，完全会使日元出现相反的走势，并且这些都是短期助力不具备长期性。

  日元大幅贬值不符合美国利益

  特朗普政府持弱势美元立场，试图通过提高关税缩减贸易逆差。

  据报道，美国财政部长贝森特(Bessent)曾于2月及8月与日本央行行长植田和男的电话会谈中，要求日方加息以遏制日元贬值，其中2月5日会谈期间，美元兑日元汇率交投于152-154日元区间。

  2024年，美元兑日元突破161日元关口后，美元走强、日元走弱的趋势发生逆转，此轮逆转由时任财务大臣门田康弘(Kadota)主导的抛美元、购日元干预操作推动，市场据此将152日元界定为“门田天花板”。

  本周初，当美元兑日元突破150日元关口时，前自民党总裁安倍晋三的经济顾问(现兼任自民党总裁高市早苗经济顾问)本田悦朗(Honda)出面抑制汇率过度波动，财务大臣加藤亦就汇率过度波动发声警告。

  不过，目前几乎无迹象显示日本国内货币当局具备切实阻止日元贬值的意愿。

  2025年，受货币政策分化、日元套利交易平仓及风险偏好头寸调整等多重因素驱动，美元兑日元大幅升值，已成为全球投资者的核心关注点。

  日元作为避险资产的角色在动摇

  正如欧洲央行(EBC)预测中所讨论的，尽管从历史表现看，日元在全球避险周期中往往会升值，但在美国财政担忧及市场情绪变化的背景下，其避险属性的可靠性已受到质疑。

  对投资者而言，核心启示在于需对冲套利交易资金流动及政策分化引发的突发变动。

  日元套利交易的平仓已表明，资金重新配置的速度之快，这既催生风险，也孕育机遇。

  持有美元兑日元敞口的投资者需密切关注各国央行的政策沟通，尤其是美联储的通胀展望及日本央行的加息立场。

  美国方面，美联储9月会议纪要未扭转市场预期，市场仍普遍认为美联储将在10月再次降息，且12月大概率进一步降息。

  当前美国政府处于停摆状态，核心基本面数据因停摆缺失，难以对上述预期形成修正，交易员将重点关注今日晚些时候美联储主席杰罗姆?鲍威尔及负责监管事务的副主席米歇尔?鲍曼的讲话。

  结论：

  2025年美元兑日元的大幅升值，是多重结构性力量共同作用的结果：涵盖日元套利交易平仓、分化的货币政策及动态调整的风险偏好头寸。

  尽管美元的主导地位短期内看似
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