油输出国组织(OPEC)的增产、北美和南美额外供应的持续增长，以及加沙停火协议后地缘政治风险的缓解，这些因素共同构成了看跌市场的逻辑。

  澳新银行(ANZ)

  澳新银行分析师Daniel Hynes认为，随着加沙停火协议的签署，市场的关注焦点正迅速转移，重新回到即将出现的石油供应过剩问题上。他补充道，由于OPEC正在逐步退出先前的减产政策，未来一段时间内，供给侧压力将成为主导油价走势的关键变量。

  下周市场展望

  本周原油市场的剧烈表现，明确地向市场发出了一个信号：全球原油的定价逻辑正从地缘政治风险溢价，回归到由全球贸易环境主导的供需基本面。周内价格的大幅下挫至五个月新低，核心看点在于，美国总统的贸易保护主义举措显著恶化了对全球经济增长和原油需求的预期。

  市场正权衡以下主要矛盾：一方面是OPEC及其盟友的产量逐步回归，叠加非OPEC产量的持续增加；另一方面是全球最大经济体因政治不确定性和贸易紧张局势而带来的需求增长放缓风险。展望下周，投资者将继续关注全球主要经济体的贸易谈判进展、美国政府停摆风险的解决情况，以及OPEC针对当前价格走势可能发出的最新信号。

  在需求前景不确定、而供给稳步上升的背景下，油价短期内仍可能承压，除非出现新的、强劲的供应中断事件。
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