期通胀预期依然稳定，当前的“适度限制性”货币政策正在有效抑制价格压力。这意味着，市场对关税引发持续性通胀的担忧可能被夸大了。

  中性利率的探索之旅

  在讨论货币政策前景时，保尔森特别提到了“中性利率”这一关键概念。中性利率是指既不刺激经济增长、也不抑制经济活动的利率水平。然而，这一水平目前仍不明朗，美联储需要在实践中逐步摸索。保尔森警告称，在中性利率尚未明确的情况下，快速降息可能带来风险。她主张通过观察经济的实际反应，逐步调整政策立场，以确保既能支持就业市场，又不至于引发通胀失控。这种谨慎而灵活的策略，展现了保尔森作为新任联储主席的政策智慧。

  未来展望：经济与政策的双重平衡

  2026年经济预测：增长平稳，通胀先升后降

  展望未来，保尔森对美国经济走势给出了较为乐观的预测。她预计，2026年经济增长将接近长期趋势水平，通胀则可能因关税等因素短期上升，但随后会因当前和过去的限制性货币政策逐步回落。这种预测为市场注入了一定信心，表明美联储的政策调整有望在支持经济增长的同时，逐步平抑通胀压力。

  政策灵活性是关键

  尽管保尔森对未来经济走势持乐观态度，她也为潜在风险留下了余地。在讲话后的评论中，她特别指出，如果通胀压力未能如预期般缓解，美联储的政策路径可能会发生变化。例如，若通胀“大幅攀升”，美联储可能选择维持当前利率水平，甚至考虑加息。这一表态显示了保尔森对经济不确定性的清醒认识，也凸显了美联储在政策制定中的灵活性。

  保尔森其人：从芝加哥到费城的政策新星

  新任主席的背景与经验

  安娜·保尔森于2025年7月正式接任费城联储主席，接替重返学术界的哈克。此前，她曾长期担任芝加哥联储的研究主管，积累了丰富的经济研究与政策分析经验。她的专业背景使她在复杂的经济环境中能够以数据为依据，冷静判断政策方向。首次公开讲话中，她展现了对就业、通胀和货币政策的深刻洞察，迅速赢得了市场与学界的关注。

  平衡与稳健的政策风格

  从保尔森的讲话中可以看出，她倾向于以稳健、循序渐进的方式推动货币政策调整。她既强调支持就业市场的紧迫性，又对快速降息可能引发的通胀风险保持警惕。这种平衡的政策风格，或许正是她在当前经济不确定性下被寄予厚望的原因。

  总结：美联储降息之路的机遇与挑战

  安
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