困在“美元蜘蛛网”里无法脱身?全球央行正发动一场黄金革命
===2025-10-14 11:34:50===
汇通财经APP讯——全球金融体系正陷入对美元的“结构性依赖”与“战略性不信任”并存的困境。这一根本性的张力,正在重塑各国央行的储备管理行为,并对美元和黄金的长期走势产生截然不同但又相互关联的影响。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉央行与全球储备货币的复杂关系
一位知名前央行行长在OMFIF伦敦会议上指出:“美元没有替代品……”这场会议是为大卫·马什的新书《欧洲能否幸存?》举办的发布会。
但真正的问题并非美元会否失去主导地位,而是在政治、技术和市场正朝着全新且矛盾的方向发展之际,各国央行和主权投资者如何应对如此重度依赖美元所带来的风险。
地缘政治始终影响着资金流动,如今更直接塑造着外汇储备管理决策。关税、限制与支付系统的武器化已不容忽视——它们已成为资产配置决策的过滤网。
新书发布会上有嘉宾描述称,许多国家深感陷入“美元蜘蛛网”的困境:受困于一个不被信任的体系却无法脱身。美国对限制和域外法权的运用,正推动更多国家尝试替代性支付系统与数字货币,但全球金融的基础架构——从计价结算、债务市场到外汇交易,依然牢固地以美元为核心。
替代货币为何难以胜任
多数央行仍将其大部分资产以美元形式持有,对许多央行而言这仍是必然选择。美元资产提供的流动性、市场深度及安全基准,是目前任何竞争货币都难以企及的。
欧元虽是主要计价货币,却难称具备全球地位。缺乏统一资本市场和真正的泛欧安全资产,使其作用仍局限于区域层面。正如一位参会者所言:“没有充足的安全债券和深度流动的泛欧市场,欧元就无望成为真正的全球货币——而这短期内难以实现。”
人民币被视为潜在的长期参与者(图1),其他货币规模则过小。即便出现远离美元的多元化趋势,其变化也仅发生在边缘地带。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉黄金强势回归
随着各货币局限性凸显,黄金已重新成为严肃议题的核心。过去两年间,多国央行以黄金的中立性、抗限制特性及对冲突发风险的功能为由,向其储备中增持了创
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