的《2025年全球公共投资者工作组报告》将于2025年11月20日以线上形式发布。

  对美元的影响：短期坚挺与长期隐忧

  在未来可预见的时期内，美元作为首要储备货币的地位将依然稳固，这为美元价值提供了基本盘支撑。

  长期看来，美国将金融体系武器化的行为，正在系统性地质疑美元作为“中性”交易媒介的根本信誉。

  正是由于上述信任危机，各国央行才有强烈动机“尝试替代性支付系统与数字货币”，并积极“增持黄金”。这些行动虽是渐进式的，但代表了明确的战略方向——降低对美元的依赖。这个过程是缓慢的，但趋势一旦形成，将对美元的长期霸权构成持续侵蚀。

  对黄金的影响：结构性买入的开端

  在美元信任度受到质疑的背景下，黄金的中立性和抗限制特性备受瞩目。它不受任何单一国家政策或制裁的影响，成为央行应对“分裂世界”的终极保险。

  在一个信任受损的世界里，这种超越主权的价值储存手段变得极具吸引力。

  过去两年“创纪录数量的增持”并非偶然，这反映了央行界对黄金的看法正在发生根本性转变：从一种收益率低的传统资产，转变为不可或缺的战略性避险资产。这种官方需求的持续流入，为金价提供了坚实底部。

  金价直接受益于美元的信任危机和地缘政治分裂。只要去美元化和地缘政治不确定性这两大趋势持续，黄金作为货币体系“压舱石”的角色就会不断强化，其价格的长期上行趋势具有坚实的基本面支撑。

  北京时间11:04，现货黄金现报4147.15美元/盎司。
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