出口商品的成本都有所上升，只有日本例外。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(图：以美元和外国货币计算的美国进口价格)

  关税的全面影响尚未显现

  各方仍在努力适应特朗普的关税，这一过程预计还要持续几个月，因为出口商、进口商和消费者之间仍在博弈，争论每月约300亿美元的关税到底由谁来承担。

  Cavallo补充说：“我们不应该认为这只是一次性的价格跳涨，企业正在想方设法减轻打击，并将涨价分摊到更长的时间里。”

  到目前为止，欧洲的汽车生产商已经在努力吸收更多的价格影响，但包括汰渍洗涤剂生产商宝洁(宝硷,P&G) PG.N、雷朋(Ray Ban)生产商依视路(EssilorLuxottica)ESLX.PA 和瑞士手表生产商斯沃琪(Swatch) UHR.S在内的消费企业已经提高了价格。

  数据显示，自从特朗普发起贸易战以来，欧洲、中东和非洲地区约有72%的公司表示涨价。只有18家公司警告称利润率受到影响。在美国销售的从服装到电子产品等中国产品的价格已经出现强劲上涨。

  这一切都为美国通胀上升埋下了伏笔。由于担心就业市场疲软，美联储上个月下调了指标利率，但决策者们在关税驱动的通胀是否可能消退的问题上意见不一。

  彼得森国际经济研究所估计，未来一年的通胀率将比不提高关税的情况下高出1个百分点，但随后会回落。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(图：利率和通胀)

  对美元的潜在影响分析

  特朗普的关税政策对美元的影响是双向的，但短期内推高通胀→制约美联储降息→支撑美元的逻辑链占据主导。然而，这一支撑背后隐藏着巨大的长期风险。

  贸易政策的不确定性和其对全球经济增长的潜在拖累，可能引发全球金融市场的波动。在这种环境下，美元作为全球最主要的避险货币，有时会因资金涌入而走强。

  美元的强势可能是“虚胖”的。由关税推动的通胀和利率维持高位，是以牺牲美国经济活力和长期竞争力为代价的。一旦市场焦点从通胀转向经济增长放缓，或者美元武器化导致其国际信誉受损，美元将面临巨大的下行压力。

  关税政
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