行将继续推进加息，以稳定通胀率和通胀预期在2%目标附近。   3．美联储主席鲍威尔：经济面临增长、就业与物价三重风险   美联储主席杰罗姆·鲍威尔在下次FOMC会议前的最后一次讲话中表示，美国经济增长强于预期，生产率显著提升，但关税与移民政策调整可能带来通胀和失业风险。由于政府关门导致9月就业报告及其他重要统计数据推迟发布，美联储当前面临决策信息不足的困境。   市场普遍预计，美联储将在10月会议上降息25个基点至3.75%至4.00%区间，并可能于12月再度降息。安永帕特农首席经济学家格雷戈里·达科认为，美国经济正受到关税与移民变化的双重制约，但人工智能领域的投资热潮正在形成对冲效应。达科指出，这些力量并非同步发生，而是一场复杂的经济博弈。   美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，经济增长预期上调与就业市场疲软之间存在矛盾。他指出，根据亚特兰大联储的GDPNow模型，第三季度增长率接近4%，但ADP数据显示9月就业岗位减少。沃勒主张维持谨慎降息步伐，每次下调25个基点，以在支持就业的同时避免通胀反弹。   费城联储行长安娜·保尔森则认为，新兴的生产率繁荣可能在不推高物价的前提下促进经济增长。她指出，人工智能投资和高收入消费者支出是当前经济扩张的主要支撑，并认为年内再降息两次是合适的。   哈佛大学经济学家、彼得森国际经济研究所高级研究员Karen Dynan则警告称，关税成本向消费者转嫁将推动通胀上升。她预计美联储青睐的通胀指标在2026年可能升至3.3%，并指出通胀预期可能失稳，过度降息可能被视为政策错误。   4．通胀与债务压力抑制美联储宽松空间，长期美债收益率料维持高位   路透社最新调查显示，虽然市场预期美联储将降息，但通胀持续高企、财政赤字膨胀及对央行独立性的担忧，预计将使长期美债收益率维持高位。此次调查覆盖75名债券策略师。   分析人士指出，长期收益率的高企可能进一步恶化美国财政状况。无党派经济学家警告，特朗普政府计划的税收与支出改革或令未来十年美国债务总额增加逾3万亿美元。   嘉信理财金融研究中心固定收益策略师科林·马丁表示，即便美联储实施降息，10年期国债收益率仍可能保持在4%以上，因为通胀持续存在且经济具备韧性。他认为当前货币政策并非特别紧缩，美联储可能在年内仅降息一次，而市场预期的两次降息过于乐观。   前美联储官员、纽约梅隆银行资产管理公司首
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