（来源：凭澜观涛） 要点 全球远未摆脱“美元陷阱”，对于“去美元化”也不宜过分渲染。   日前，国际货币基金组织（IMF）披露了最新全球外汇储备币种构成（COFER）数据。截至二季度末，在全球披露币种构成的外汇储备中，美元占比由上季末的57.79%降至56.32%，回落1.47个百分点，其储备份额连续11个季度低于60%，进一步创30年来新低。尽管这与当季美元指数贬值7.1%的负估值效应有关，但难掩国际储备货币体系加速多极化的发展趋势。   美元储备份额下降不仅是汇率估值损失   披露COFER数据当日，或许是为预防市场炒作，IMF配发了一篇文章，题为“经汇率调整后，美元储备份额在第二季度保持稳定”，副标题是“汇率因素几乎贡献了美元储备份额的所有降幅”。   文中指出，今年上半年美元指数下跌超过10%，创下1973年以来的最大跌幅。如果保持汇率不变，第二季度，美元储备份额仅略有下降至57.67%，回落0.13个百分点。文中还特别指明第二季度的最大赢家欧元有点“胜之不武”。原始数据显示，当季，欧元储备份额从3个月前的20%升至21.13%，上升了1.13个百分点，但欧元当季对美元升值9%，汇率的正估值效应贡献了1.17个百分点。如果汇率保持稳定，欧元储备份额将下降0.04个百分点至19.96%。在这里，汇率的估值效应有效地掩盖了该货币储备份额的变化方向。   不过，这篇振振有词的文章显然失之偏颇。因为它只是片面强调了汇率估值效应对美元储备份额的拖累，却选择性忽视了资产价格重估对美元储备份额的利好。   根据IMF的定义，官方外汇储备是由货币当局（如中国人民银行）或其他政府机构（如美国财政部）持有并控制，主要用于调节国际收支和维护汇率稳定，其资产形式包括外币存款、有价证券等可直接用于国际清偿的流动资产。国际组织（如联合国、世界银行等）持有的外汇资产属于其自身运营资金的一部分，并非由各国官方直接控制或用于国际收支调节，故不属于官方外汇储备。因此，美国财政部披露的月度国际资本流动报告（TIC）中，不含国际组织的官方外资持有和交易美国长期证券（含美国国库券，下同）的数据大体对应的是全球美元外汇储备的资产构成。   根
=*=*=*=*=*=
当前为第1/5页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页