据TIC报告，到今年6月末，不含国际组织的官方外资持有美国长期证券资产67395亿美元，相当于IMF披露的同期全球美元储备余额（67733亿美元）的99.5%。其中，持有美国国债38191亿美元，占比56.7%；持有美国政府机构债5078亿美元，占比7.5%；持有美国公司债2185亿美元，占比3.2%；持有美国公司股票21941亿美元，占比32.6%。   今年美股遭遇了“过山车”行情。4月初之前，受美国贸易政策不确定性飙升的影响，特朗普交易逆转为特朗普衰退预期，美股大幅下挫。但随着4月9日美国宣布延期实施差额“对等关税”政策，贸易政策不确定性大幅回落，美股也大幅反弹。一季度，明晟美国指数下跌4.8%，二季度反弹11.0%。   TIC报告显示，美国公司股票是不含国际组织的官方外资持有的第二大美元储备资产，占比三成多（美债占比不到六成）。美股涨跌从资产价格重估的角度对全球美元储备的估值影响不容低估。不含国际组织的官方外资持有四大类美国长期证券资产，一季度合计录得估值损失197亿美元，二季度录得估值收益2152亿美元（约为一、二季度末官方外资平均持有美国长期证券资产余额的3.2%）。其中，一季度持有美股录得估值损失847亿美元，二季度录得估值收益1894亿美元，显然是前述估值扰动的主要来源。   更为关键的是，剔除资产价格变动引发的非交易调整后，不含国际组织的官方外资买卖美国长期证券的情况也不容乐观。TIC报告显示，今年二季度，不含国际组织的官方外资净买入美国长期证券51亿美元，环比回落94.4%，且远低于2023年二季度至今年一季度季均净买入183亿美元的水平。其中，美债由上季净买入1383亿美元转为净卖出66亿美元，美股由净卖出269亿美元转为净买入237亿美元，同时分别净买入美国公司债52亿美元，净卖出美国政府机构债172亿美元，环比分别多买入33亿美元和少卖出46亿美元。可见，今年二季度，不含国际组织的官方外资采取了减持美债安全资产，而追高买入美股风险资产的操作。   根据TIC报告，截至今年7月底，不含国际组织的官方外资持有美国长期证券资产67171亿美元，较上月底减少224亿美元。其中，分别持有美债、政府机构债、公司债和美股38215亿、4980亿、2206亿和21770亿美元。去年三季度至今年二季度，TIC口径的不含国际组织的官方外资持有美国长期证券资
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