产平均相当于IMF口径全球美元外汇储备余额的98.4%。由此，预计到今年7月底，IMF口径的全球外汇储备余额约为68276亿美元，环比增加543亿美元。鉴于当月美元指数反弹了3.4%，这将推升月度全球美元储备份额。   国际储备货币体系多极化趋势仍在演进   人们通常将国际货币体系多极化与“去美元化”联系起来。所谓“去美元化”，是指在国际贸易和金融结算中减少或弃用美元，转而使用本币或其他非美元货币的行为。可见，从严格意义上讲，固然完全弃用美元属于“去美元化”，但减少持有和使用美元也同样是“去美元化”。   鉴于美国国际收支（BOP）是结构性的（货物和服务）贸易逆差、资本净流入，背后隐含的逻辑是贸易逆差越大，资本净流入越多，因此，要想看到资本净流出形式的“去美元化”几乎是不太可能的。因为若有出现国际收支“双逆差”的压力，在美国政府不干预的情况下，必然是美元大幅贬值，最终要么是贸易变顺差，要么是外资重新回流，否则国际收支无法自我平衡。   2005~2024年，美国TIC口径的国际资本流动净额与贸易差额为此消彼长的强负相关0.918。今年前7个月，该口径的国际资本净流入7882亿美元，同比增长1.42倍，与同期贸易逆差6542亿美元，同比扩张30.9%也互为镜像。过去20年来，仅有2009、2015和2016年3年，TIC口径的美国国际资本流动出现年度负值，分别净流出3163亿、231亿和1481亿美元。但TIC口径的国际资本流动主要反映跨境证券投资，同期包括跨境直接投资和其他投资在内的美国全口径外资（即BOP口径的非储备性质金融账户净额）依然为正值，分别净流入2916亿、3801亿和3645亿美元。   与全球美元储备变化相关性更强的是美国TIC口径的官方外资（含国际组织，下同）流动情况。2015~2019年，美国官方外资经历了连续五年的净流出，累计达8347亿美元。尽管2020~2024年恢复了净流入，但累计仅达5089亿美元，尚未完全回补之前五年的净流出。并且，过去五年美国贸易累计逆差较2010~2014年增长62.5%，官方外资累计净流入却减少了15.1%。值得一提的是，今年前7个月，美国TIC口径的国际资本净流入同比倍增，主要是私人境外投资者净流入6981亿美元，同比增长2.94倍。同期，官方外资净流入902亿美元，下降39.5%，贡献12.7%，也印证了美
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