通胀目标为2%，而预计截至2027年，通胀率每年平均将高于2%。原定于10月24日发布的延迟官方数据预计将显示，上月消费者通胀率从8月的2.9%升至3.1%。   值得注意的是美国政府停摆期间，拧巴的通胀数据使10年期美债收益率至今仍然处在下行通道，仿佛市场对美联储降息的押注根本没有结束，同时美元指数却在走强。   外部压力：特朗普持续施压大幅降息   数月来，美国总统唐纳德·特朗普一直在向鲍威尔施压，要求其大幅降息。德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安表示：“风险在于明年可能出现更多次降息。”“与以往任何一届政府时期相比，美联储丧失独立性的风险均已上升。”   总结：   当前美联储政策路径呈现“短期明确、长期模糊”的特征：短期市场与多数经济学家已形成“今年再降两次25个基点”的共识，10月降息几乎已成定局，12月降息概率虽略降但仍为大概率事件，这一预期也已反映在利率期货定价中。   不过，政策不确定性仍贯穿中长期：一方面，FOMC内部对“就业市场疲软”与“通胀风险”的优先级分歧显著，叠加政府停摆导致关键经济数据延迟，美联储对就业放缓背后“需求vs供给”逻辑的判断难度加大；   对金融市场而言，短期需重点关注10月24日延迟发布的通胀数据及美联储官员讲话，以验证降息逻辑；中长期则需跟踪就业市场韧性、通胀走势及美联储领导层变动，这些因素将共同决定利率政策的后续转向节点，进而影响美元、国债及外汇市场的定价逻辑。责任编辑：郭建
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