美国银行与摩根大通预计:美联储本月就停止缩表
===2025/10/24 8:23:49===
将于2026年第一季度初启动国库券储备金管理购买,准备金与名义GDP比率仍高于2019年9月的水平,而资金市场的紧张程度还没达到当时的程度。
摩根大通列举了市场资金吃紧的证据:按理说,这个时期通常会因为政府支持企业(GSE)把现金投入回购市场,而让回购利率承压下行,但现在的情况恰恰相反。
支持美联储终止量化紧缩的另一依据是:2019年9月回购市场动荡揭示出,美联储对联邦基金利率及“货币市场基金体系”波动性的容忍度已显著降低。“重蹈覆辙可能引发严重后果,尤其考虑到过去十年美联储屡次越权干预的批评声浪,其应专注于核心使命 —— 制定货币政策以实现充分就业与物价稳定。”
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