汇通财经APP讯—— 周三(10月24日)美元兑日元继续反弹，日本9月CPI录得2.9超出预期，由于市场对高市交易的押注，日元并没有停止贬值，同时日本首相高市早苗周五表态称，“经济优先、财政随后”的原则将是其施政方针的基础。高市早苗进一步指出，她会在“负责任的积极财政政策”理念下，战略性推进财政支出落地，市场押注日本央行保持利率不变，并且之后政府将出台更多宽松政策，这些推升了美元兑日元的上涨。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉自从高市早苗上台之后，其就被当做是安倍经济学的继任者，市场开始押注日元的贬值交易，但事实真是如此吗，之前虽然高市早苗说过反对央行加息等言论但是自从开启选举，其就明确自己与鸽派主义进行了分割。由此可知如果继续惯性的押注日元大幅贬值将会是对高市团队方针的误读。

  高市早苗的主要方针可能被误读

  高市团队周五表示其奉行经济优先、财政随后”原则，将作为其施政方针的核心基础。会在“负责任的积极财政政策”理念框架下，对财政支出进行战略性部署。为保障财政可持续性，将通过降低债务占GDP比率，稳固市场信心。

  市场通常认为这代表宽松的货币政策+财政政策，以及扩张性的政府干预，但实际其原则可能指向，看重财政刺激与债务可持续性的平衡，能源转型成本与长期收益的平衡，加强与同盟国沟通深化与经济主权让渡的平衡。

  如果如其计划能源独立和结构性改革若能落地，将改善日本经济基本面，若改革取得突破，汇率将逐步企稳。同时日元持续贬值增加了其出口产品的竞争力，抑制了其对外进口有助于其获得贸易顺差，这均指向日元持续贬值缺乏基本面支持。

  高市经济学与安倍经济学的本质差异：日元贬值空间受限

  一个看似不太可能得事实是，20年来，日本本土债券收益率首次超过美国股票股息收益率。这并非笔误——而是全球资本流动层面下一场无声的“地震”。当前，10年期日本国债收益率已高于标普500指数股息率，这一变化彻底颠覆了自小泉纯一郎执政年代以来主导日本投资组合配置的激励结构。

  此前日本储蓄大规模流向收益更高的美国资产(正是这一行为催生了套利交易，也为全球风险敞口提供了资
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