堪萨斯城联储服务业调查对市场的影响有限，除非数据出现超预期的大幅修正，否则难以改变当前市场趋势。

  同时市场需要密切关注下周二的美国谘商会消费者信心指数，作为对美国经济增长数据的补充。

  美元走弱将提供全球宽松货币环境

  美国CPI不及预期的发布对于全球经济是一剂良药，受到美国CPI不及预期影响，黄金、美股、欧洲股市集体拉升。

  国际货币基金组织(IMF)亚太部主任克里希纳?斯里尼瓦桑近期在采访中发出警告：若美元走强、利率上升导致全球金融环境收紧，亚洲经济体抵御美国关税的韧性可能面临严峻挑战，需警惕外部环境变化对区域经济的冲击。

  斯里尼瓦桑指出，若美联储继续实施降息政策、美元随之走弱，亚洲各央行将获得政策空间——在无需担忧资本外流风险的前提下，可通过放宽货币政策支持本国经济，这将为亚洲经济提供有利的外部环境。

  此前，低利率与长期收益率下降的市场环境，帮助亚洲各国政府及企业以低成本获取融资，从而在一定程度上缓解了美国加征关税带来的经济压力。

  IMF亚太地区经济展望

  IMF周五发布的最新《2025年亚太地区经济展望》报告显示，2025年亚太地区经济增速预计将达4.5%，虽略低于去年的4.6%，但较4月预测值上调0.6个百分点，上调动力主要得益于亚洲经济体强劲的出口表现——许多企业为规避美国更高关税，加快了货物出运速度，提前释放出口需求。

  不过该报告也明确警告，亚太地区经济面临的下行风险较大，2026年增速预计将放缓至4.1%，增长动能或逐步减弱。

  通胀方面，即便在后疫情时代需求回升、俄乌冲突推高原材料价格的背景下，亚洲地区物价水平仍持续低于全球其他地区。

  斯里尼瓦桑指出，这一现象表明亚洲各央行具备稳定通胀预期、压低通胀的能力，核心原因在于公众信任这些央行能够免受政府干预，保持政策独立性。

  总结：

  “剔除住房的超级核心服务业CPI——这是反映美国潜在通胀趋势的关键指标。8月该指标同比涨幅连续第二个月维持在3.2%，表明美国向美联储2%通胀目标推进的进程陷入停滞，而本月降为3.1%显示出控制通胀的进程并未受到影响。

  当前物价上行风险尚未进一步加剧，这为美联储下周再降息25个基点甚至更多(将目标利率区间降至3.75%-4.00%)保留了巨大政策空
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