如外界所预期，本周美联储决定继续降息25个基点，然而，美联储主席鲍威尔在发布会上的“指引”给未来的政策路径带来了迷雾——12月降息“远非既定事实”。   如外界所预期，本周美联储决定继续降息25个基点。然而，美联储主席鲍威尔在发布会上的“指引”给未来的政策路径带来了迷雾——12月降息“远非既定事实”。当地时间周五，结束缄默期的美联储官员开始发表例行讲话。值得注意的是，多位地方联储官员就降息表达了谨慎态度，如何尽快弥合内部分裂，可能成为未来五周摆在鲍威尔面前的重大考验。   通胀担忧挥之不去   周三，美联储政策制定委员会以10票赞成、2票反对的结果，将基准利率下调至3.75%-4.00%区间。值得注意的是，表决结果出现了自2019年以来首次 “双向反对”的情况。堪萨斯城联邦主席施密德（Jeff Schmid）主张维持当前利率不变；而正从特朗普政府“空降”的美联储理事米兰（Stephen Miran）主张是降息 50 个基点。   在决议声明后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔承认，美联储内部存在严重分歧。   周五，施密德在一份书面声明中解释了自己的决定，他认为当前劳动力市场基本处于平衡状态。若出现任何疲软迹象，“极有可能”是由技术和人口结构的结构性变化导致，而非潜在需求放缓。从健康的消费者支出和企业投资来看，美国经济仍保持着增长动力。“我认为，将政策利率下调25个基点，对缓解劳动力市场压力的作用微乎其微，”他同时表示，若降息导致市场对美联储坚守2%通胀目标的决心产生质疑，那么这一举措可能会对通胀产生更持久的负面影响。   当天，多位地方联储主席也表达了类似观点。“我认为本周没有必要降息，”达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）在达拉斯联储举办的银行业会议上表示，“除非有明确证据表明通胀下降速度将快于预期，或劳动力市场降温速度加快，否则我认为12月再次降息的难度很大。”   洛根承认，鲍威尔本周给出的降息理由 ——劳动力市场面临的风险主要偏向下行有其合理性。但就业市场目前面临的剩余风险，是可以密切监测的；若这些风险兑现的可能性加大，再采取应对措施即可，而非现在就需要通过进一步的预防性行动来应对。“当前通胀水
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