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人民币的国际定位与内部挑战
===2025/11/10 8:11:49===
局已经完全不适应新型国际竞争态势。另外,地方政府在关键核心技术攻关领域的同构化竞争,极易造成大规模人力、物力的浪费和重大战略机遇的错失。   国内统一大市场是全球稀缺资源,也是中国未来国际竞争力的重要体现,对关键核心技术的攻关、全球领先企业的培养和经济的可持续发展都具有重大作用,直接关系到人民币国际化可能性和可行性。因此,如何从激励机制上改变地方政府行为模式,调整央地关系,加强省地县乡上级政府对下级政府的调控,以促进国内统一大市场的形成,构建地方经济合力,提升国家整体对外竞争力,成为“十四五”期间最为紧迫、最为重要的改革议程。   (二)金融转型与金融资源配置效率的提升   国际货币发行国在某种意义上扮演着地区或全球银行的角色,其跨国公司、金融机构和本土金融市场发挥着地区或全球资源配置的功能。一个流动性、安全性良好且资源配置高效的开放金融市场体系是主权货币国际化的基础。   中国金融体系的一个基本问题在于资金融通过度依赖银行体系;而银行信贷对抵押物和国家信用的过度依赖,又带来制造业、房地产和地方政府基建等重资产行业的产能过剩和债务过度积累。相比之下,股票市场和国债市场发展滞后,造成高科技、现代农业、消费服务业发展滞后和公共服务供给不足。   金融资源配置效率的提升要求大力发展股票市场和政府债券市场等直接融资,这就要求政府职能从投资型转向服务型。政府及其金融监管部门的立场,需要从帮助企业筹集廉价资金转到保护中小投资者防范商业欺诈上来。地方保护主义以及司法执法系统的属地化是形成有效的市场优胜劣汰机制的障碍。   金融功能与财政功能的分离也是金融市场发展的重要前提。中央政府需要改革量入为出的财政管理理念,加快预算制度改革,使国家财政在经济周期管理和经济可持续发展方面发挥更有效的跨期资源配置作用,也可为央行货币政策管理提供市场基础,为各国央行和投资者提供人民币储备资产的有效供给。   (三)香港的定位与香港联系汇率制度的变革   香港股市的国际化程度一直不高。港交所公布的市场数据显示,2019年内地在港上市企业有1241家,市值占比为73%,交易额占比为82.5%。由于香港实施港币与美元的联系汇率制度,香港股市实际上相当于一个美元资产市场。从主权货币国际化的角度看,金融市场不仅是融资场所,更是金融资产的投资场所。因此,以中国实体企业的内在价值支撑美元的财富贮藏功能,显示中国
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