的11月ZEW调查显示，德国经济景气数据表现疲软。11月德国经济前景景气指数从10月的39.3回落至38.5，低于市场预期的40.0；当前经济形势指数从-80.0微升至-78.7，但仍未达到市场预期的-77.5，反映出德国投资者对11月经济前景仍持悲观立场，对当前经济形势的评估亦维持疲软态势。   ZEW主席Achim Wambach周二在声明中表示：“当前整体情绪的特征是，人们对德国经济政策解决紧迫问题的能力的信心有所下降。尽管投资计划可能带来经济刺激，但结构性问题依然存在。”   然而，市场对整个欧元区经济的景气度改善幅度超出预期，一定程度上抵消了德国单一经济体数据的负面影响。数据显示，欧元区11月ZEW经济景气指数为25，前值22.7，经济学家预期值为23.6。   美元端，美国参议院以60票赞成、40票反对的表决结果通过一项政府拨款法案，法案包含三项“迷你拨款法案”，计划最快于11月12日周三投票，特朗普表示将签署该法案，政府有望本周末前重启，终结为期41天的政府停摆，八位民主党议员与共和党阵营联手支持该法案推进，目前已提交众议院等待审批。参议院多数党领袖约翰·图恩也明确表态，预计特朗普将在国会两院通过该法案后签署生效。   从交易逻辑来看，政府停摆结束后，美国国内经济活动将逐步恢复，然而，风险偏好可能转向风险资产，部分资金流出避险资产或削弱美元避险韧性，进而对其价格上行空间或将造成限制。与此同时，由于市场仍在等待延迟披露的经济数据来评估政府关门对经济增长的影响，美元短期买盘明显受限。   市场对停摆结束后的数据发布充满期待，但时间窗口与数据质量存在双重不确定性。其中，市场对于数据发布时间表存疑：若本周四前政府正式重启，9月非农就业报告可能于11月18日发布，德意志银行预测新增7.5万人；但10月CPI物价通胀指数以及零售销售等关键数据或推迟至12月18日后发布，错过12月美联储议息会议窗口。其次，停摆导致10月数据收集流程中断，摩根士丹利警告，延迟发布的数据可能存在更高误差幅度，参考价值下降。这种“关键数据缺位”的状况，使得美联储12月决策可能陷入“盲目操作”，市场不得不通过碎片化信号猜测政策路径，这种不确定性使交易员对美元采取更为保守的策略，暂时抑制了其进一步上行，同时进一步加剧美元波动的随机性。   此外，美联储官员出现分歧，鹰鸽阵营对峙加剧预期混乱，
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