而上周华尔街见闻提到，美国货币市场的融资压力正引发华尔街日益增长的担忧，多家大投行警告，持续的资金压力可能迫使美联储采取更迅速的行动，甚至可能重启已休眠多时的资产购买计划。   从9万亿美元高峰缩减至6.6万亿美元   量化紧缩此前一直允许美联储持有的国债和抵押贷款债券到期后不予替换，目的是消除新冠疫情期间增加的流动性。这一努力使美联储资产负债表从2022年的9万亿美元峰值降至目前的约6.6万亿美元。   威廉姆斯暗示，美联储需要很快开始逐步直接购买债券，以维持市场流动性与增长经济之间的平衡。   威廉姆斯周三还表示，名为常设回购便利（SRF）的美联储工具运行良好，该工具可向符合资格的银行提供快速现金。他鼓励银行在需要时使用该工具，而不必担心从美联储借款会发出负面信号。   威廉姆斯说：“SRF的有效性依赖于市场参与者根据市场状况利用该便利，不必担心污名化或其他障。我完全预期SRF将继续以这种方式被积极使用。”   前述华尔街见闻文章提到，最近华尔街警告，持续三年的QT与巨额国债发行使银行储备金逼近危险区域。巴克莱称，虽然美国财政部一般账户TGA的余额下降和国债减发可提供短期缓解，但年底流动性仍面临多重挑战，且美联储关键工具SRF效力受质疑。达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）两周前明确表态：“如果回购利率上升证明不是暂时性的，美联储需要开始购买资产。”   米兰主张快速降息   美联储理事米兰本周三表示，对稳定币增长的独立预估显示，稳定币的影响可能会达到2000年至2010年期间30%-60%的储蓄。他同时指出，美元的国际地位仍然非常强。   米兰上周五在纽约向经济学家表示，与美元挂钩的加密代币大量涌现可能压低“r-star”——即既不推动也不阻碍经济增长的中性利率。他援引此前研究称，稳定币增长可能使美联储基准利率下降0.4个百分点。   米兰强调稳定币已在增加美国境外购买者对美国国债和其他美元计价流动资产的需求，且这一需求将持续增长。“稳定币可能成为央行家们房间里价值数万亿美元的大象，”他说。   自加入美联储理事会以来，米兰一直主张美联储实施一系列50个基点的快速降息，以使其政策利率更接近他对中性利率的估计。他认为当前的中性利率远低于其大多数同事的设想，而美联储现行的政策立场远高于中性水平，对经济构成了沉重束缚。   风险提示及免责条款   市场有
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