华尔街融资成本攀升，流动性紧张信号凸显。美联储虽12月将停止缩表，但机构认为不够，并呼吁美联储尽快购债或加大短期放贷以缓解压力。   规模达12万亿美元的短期融资市场（华尔街日常资金融通的关键来源）暗流涌动，压力持续升温，促使越来越多机构呼吁美联储采取更有力的回应措施以缓解流动性紧张。   美国银行、三井住友日兴证券和巴克莱银行等机构警告，美联储可能需要采取措施，例如在短期市场增加放贷或直接购买证券，向银行体系注入资金，缓解已推高隔夜利率的市场压力。   “鉴于近期的市场压力，美联储似乎只是在逐步调整资产负债表政策，”道明证券利率策略主管根纳季·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示，“部分投资者认为，美联储在防止准备金短缺方面行动可能过于迟缓。”   近几周，一系列关键短期利率居高不下——从与隔夜回购协议（以政府债券为抵押的贷款）挂钩的基准利率，到美联储自身的关键政策利率（通常在利率决议期间不会变动，却在过去两个月内四次在区间内上行）。   其中，有担保隔夜融资利率（SOFR）甚至出现了自2020年3月（疫情最严重时期）以来，非美联储加息周期中最大单日波动。   尽管美联储降息，但短期利率仍面临压力   流动性紧张的背后，是美国国债发行规模的增加——这一举措从短期市场抽走了大量现金，导致银行体系可用资金减少。   当地时间周三晚才结束的政府停摆，通过延迟本可提振流动性的联邦支出，进一步加剧了这一局面。与此同时，美联储正在进行的资产负债表缩减（即量化紧缩，QT）也起到了推波助澜的作用。   即便美联储近期宣布将于12月1日起停止缩减国债持仓，市场压力仍未缓解。部分人士担忧，政府停摆僵局的结束也无法彻底解决问题。   美联储已宣布下个月停止缩表   周三，负责美联储证券投资组合的纽约联储官员罗伯托·佩利（Roberto Perli）表示，近期融资成本上升表明，银行体系的准备金已不再充裕，美联储“无需久等”就将启动资产购买。这与政策制定者近几日的类似表态相呼应。   美联储理事会发言人拒绝置评。   对市场参与者而言，这一信号备受欢迎。其核心利害关系在于关键金融市场机制的平稳运行——货币市场基金等现
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