元人民币（约合45亿美元），推动总持仓量创下227吨的纪录。   以上海黄金交易所提货量衡量的实物需求同比增加17吨至124吨，逆势摆脱季节性疲软。这一数据表明，投资者将回调视为买入机会，而非风险信号。   全球市场趋势类似。美国疲软的就业数据及不断攀升的申领失业金人数削弱了美元强势，推动投资者重新配置黄金和白银资产。   尽管市场意识到，强劲的非农就业数据或地缘政治风险缓解可能导致金价涨势停滞，但均值回归并非看空信号——而是市场在投机性飙升后恢复秩序的方式。在动荡时期，秩序本身就是最坚实的看涨基础。   专家展望   多数分析师认为，黄金中期上涨轨迹保持不变，短期波动将取决于美国就业数据及美联储12月政策立场。独立交易员王泰表示：“疲软数据略微提升了12月降息的预期——这对正试图结束三连跌的黄金和白银构成支撑。”这一观点精准捕捉了当前市场的均衡状态：谨慎乐观与宏观审慎并存。   分析师指出，若非农就业数据不及预期，黄金可能迅速测试4200美元关口；若数据意外走强，金价可能回调至3950美元，完成教科书式的均值回归周期后企稳。无论哪种情况，由去美元化、人工智能驱动的劳动力市场变革及通胀惯性构成的长期看涨逻辑均未改变。市场面临的问题并非黄金是否会再次上涨，而是何时重启涨势。 技术分析]article_adlist--〉   黄金似乎处于潜在看涨延续的初期阶段，技术形态显示，若动能持续维持在布林带中轨上方，可能重启上行压力。   黄金长期处于从3451美元启动的上涨行情中，200期均线（MA200，3426.97美元）持续上行，构成牛市“基石支撑”；100期均线（MA100，3676.43美元）与50期均线（MA50，3963.78美元）多头排列，短期趋势偏强。   RSI当前数值53，处于50上方，表明多头动能占据优势，尚未进入超买区间，仍有上行潜力。MACD指标中，DIFF（32）与DEA（38）形成绿柱，显示短期多空处于胶着状态，但绿柱幅度收窄，暗示有金叉动能修复的可能。   黄金当前“短期震荡蓄力、中长期牛市未改”。操作上，可依托4000–4200美元区间进行波段布局：若价格突破布林带上轨及4200美元，可顺势追多；若下探3940美元支撑位，可逢低布局中长期多单。同时需紧密关注美联储纪要、非农数据等基本面事件对技术点位的催化作用。责任编辑：郭建
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