◎记者 陈佳怡   日元对美元汇率失守多道整数关口、日元对欧元汇率触及历史新低……一段时间以来，日元汇率持续破位下行，日本当局虽进行了“口头干预”，却未能逆转日元颓势。   随着日元汇率逐步走低并接近曾引发当局入市干预的水平，市场对日本当局进行外汇干预的预期日渐升温。但今时不同往日，日本首相高市早苗暗示希望放缓加息步伐，日本央行行长表示仍将继续谨慎加息。在政府和央行的分歧之下，日本当局的“日元保卫战”也陷入两难境地。   日元汇率破位下行   11月20日盘中，日元对美元跌破157关口，月内跌幅超2%。与此同时，日元对欧元汇率在跌破180关口后持续走弱，创历史新低。分析人士称，本轮日元贬值主要受内外因素共同驱动。   一方面，历时43天的美国联邦政府“停摆”结束，经济数据发布缓慢回归正常化，美元指数在数据真空期下再定价。叠加多位美联储官员偏鹰表态后，美联储12月降息预期回落。   据芝商所“美联储观察”工具，截至11月20日，美联储12月降息25个基点的概率仅剩不到30%，维持利率不变的概率超70%。在此背景下，美元指数震荡上行，重返100关口上方。   另一方面，高市早苗倾向于财政扩张和宽松货币政策，进一步加剧日元利空压力。渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰在接受上海证券报记者采访时表示，日本央行在今年1月加息之后，连续按兵不动，对于货币政策偏谨慎。“高市交易”下市场预计财政政策偏激进，推高债券收益率和通胀预期，若货币政策不收紧应对高通胀，可能进一步导致货币贬值。   汇率的持续贬值引发了日本当局的高度关注，有关官员频繁发表“口头干预”言论。11月12日，日本财务大臣片山皋月表示，将以高度的紧迫感，密切监测外汇市场是否存在过度波动和无序走势。18日，片山皋月再度对“极为一边倒、迅速波动的”外汇市场表示担忧，称“政府正以高度的紧迫感，密切关注包括投机者驱动的过度波动和无序的市场走势”。这增加了市场对日本当局可能直接入市干预以支撑日元的猜测。   然而，这些表态并未对市场形成有效震慑，日元汇率持续疲软。中金公司研报称，尽管日元延续贬值走势，日本当局的干预态度仍显克制。日本政府通常分阶段实施外汇干预，在实际干预
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