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九大央行无声的政策轮回,全球流动性正经历历史性转折
===2025/11/29 15:12:59===
  该行在相对低位终止QE后,随即启动快速缩表进程。据国际清算银行今日数据,加拿大央行资产/GDP比例目前已降至7.8%,回归至2008年之前的美联储水平。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉英国央行情况:

  英国央行曾大举购入期限最长至2070年的超长期债券,当前正通过直接出售方式减持存量债券。

  今年5月,英国央行宣布将清空全部债券持仓,并回归传统回购协议(QE前的经典资产负债表管理工具)应对流动性问题。其资产/GDP比例在2021年第四季度触及49%的峰值,据国际清算银行今日数据,目前已降至28.3%:500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉澳洲联储情况:

  澳洲联储于2021年终止QE,当时资产/GDP比例触及28.6%的峰值,目前该比例已回落至14.6%:500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉瑞士央行情况:

  瑞士国家银行的操作逻辑与传统QE截然不同:该行虽会印制瑞郎,但并未购入瑞郎计价资产,而是将瑞郎在外汇市场出售给需求方,再用兑换所得的美元、欧元等购入对应币种资产。

  根据美国法律,该行需通过SEC季度文件披露美股持仓,因此相关动态可追踪,但其他持仓细节未公开。

  本质而言,这并非QE驱动的资产负债表扩张,而是“能自行印钞的对冲基金式资产负债表”——其可持续性高度依赖市场对瑞郎的旺盛需求。

  过去两年,该行资产/GDP比例维持在100%左右,较2021年第一季度145%的峰值显著回落:500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉印度央行情况:

  印度储备银行需持续应对本币(兑美元)贬值压力,曾在两次危机期间短暂实施QE,但很快回归至23%的常规资产/GDP比例(上一季度数据)。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉总结:

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