（来源：上观新闻）   2025年“收官月”的第一天，美联储的一个大动作引发关注。   根据10月底货币政策会议的决定，从12月1日起，美联储将结束量化紧缩，即停止自2022年以来的缩减资产负债表进程（简称“缩表”）。   有分析指出，停止“缩表”标志着美联储政策的一个转折点：新冠疫情后激进的紧缩政策画上句号。此举意在应对流动性风险并提振美国经济，但并不意味着美联储将开启新一轮量化宽松。   停止“抽血”   此番停止“缩表”还要从2022年开启的量化紧缩说起。   所谓“量化紧缩”通常是指央行卖出国债等资产或停止到期资产再投资，以此减少资产持有量，缩小资产负债表规模。   当时，祭出“缩表”措施是为“治疗”新冠疫情时推出的一系列宽松政策“后遗症”。   新冠疫情暴发后，为抵御疫情对经济的冲击，美联储曾打出“降息+量宽”的组合拳。   一边将联邦基金利率降至零，一边实施量化宽松政策，即购入数万亿美元债券，增加美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）的持有量，以便为市场注入充分流动性。   然而，此举刺激美联储资产负债表规模急剧膨胀，并在2022年达到近9万亿美元峰值，占美国国内生产总值（GDP）比重超过30%。   随着美联储“大放水”，美国通胀率也“水涨船高”，一度升破9%。   为遏制高通胀、控制负债表规模，自2022年起，美联储开始收紧货币政策，采取量化紧缩措施，逐步减少债券持有量。   打个比方，如果说量化宽松是为市场“输血”，那么量化紧缩就是“抽血”，停止量化紧缩就是停止“抽血”，使“血库”储量保持稳定——把资产负债表维持在更低水平。   截至上月，美联储的资产负债表规模已缩减至6.6万亿美元，但相比新冠疫情前仍高出2.5万亿美元。   “红灯”亮起   那么，美联储为何此时“踩刹车”？   外界分析指出，由于前方多个“红灯”亮起，让美联储承受多重压力，不得不停止“缩表”。   首先，流动性压力显现。   美联储认为，经过数年“抽血”，货币市场流动性状况开始趋紧，银行准备金水平下降。   停止“缩表”有助于解决流动性紧张问题，防止货币市场利率出现剧烈波动。   其次，债务压力增大。   目前，美国联邦债
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页