两年半最差!“小非农”意外利空,美联储鹰派是否会让步
===2025/12/4 15:40:49===
市场预期,美联储下周降息概率接近90%。
周三公布的数据显示,美国11月私营企业就业岗创下近两年半来最大降幅,主要源于小企业的岗位流失。这也是四个月内第三次私营部门出现岗位流失的情况,表明招聘活动普遍放缓。如果趋势不发生及时扭转,可能会推动失业率上升,并对经济造成不利影响。对于五天后的美联储会议而言,降息的悬念可能就此终结。
就业市场降温
美国自动数据处理公司(ADP)当天发布报告称,上月企业减少了3.2万个工作岗位,这是2023年3月以来的最大降幅。上一次招聘市场如此疲软还是在疫情期间。
分部门看,当月小企业减少了12万个就业岗位,经济学家认为这是进口关税推高企业成本所致。中型企业就业岗位增加5.1万个,大型企业则增加3.9万个。
美国劳工统计局将于12月16日发布备受关注的11月就业报告。该报告原定于12月5日发布,因美国此前的政府停摆而延期,报告将包含10 月的非农就业数据。但10月的失业率将永远无从知晓,由于这场史上最长时间的政府停摆,用于核算失业率的家庭调查数据未能完成收集。美国9月失业率攀升至 4.4%,创下四年新高。
最新的ADP报告证实,随着年末临近,全面的招聘冻结仍在持续。ADP首席经济学家理查森(Nera Richardson)表示:“近期招聘情况起伏不定,因为雇主正应对消费者谨慎的消费态度和不确定的宏观经济环境。”
美联储可能会参考这份ADP报告,为下周的决策提供依据。虽然通常被视为二级劳动力市场指标,政府停摆让该报告的重要性有所上升。在政府停摆之前,由于企业应对关税影响、移民政策收紧以及整体经济不确定性,招聘活动已大幅放缓。
值得注意的是,本周公布的另两项数据也显示了就业市场的问题。美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示,全美制造业整体景气度进一步下滑,连续第九个月跌破荣枯线。制造业就业指标已连续10个月收缩。ISM制造业商业调查委员会主席斯彭斯(Susan Spence)表示,“67%的调查参与者表示,人员数量管控仍是公司的常态,而非招聘新员工”。随后公布的ISM 11月美国服务业指数升至52.6,连续第六个月实现增长,但受持续存在的 “关税不确
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