预期，历史经验表明，如果美联储独立性对于控制通胀意义重大的命题是真命题，那对央行的政治操控几乎必然导致通胀高于正常水平，(如20世纪70年代美国央行受政治压力维持宽松，最终引发滞胀危机)

  经济表面韧性与选民不满的错位，尽管美国经济保持了韧性，特朗普总统仍对美联储大加指责。

  失业率维持在相对较低水平，私营部门持续创造就业岗位，不过这些岗位大多集中在医疗保健领域招聘类互联网公司今年以来股市表现极为亮眼。

  然而，从上个月的选举结果可以看出，选民对本届政府执政期内的经济状况感到不满。

  普通美国人最关心的问题被承诺但是无法解决

  特朗普之所以能够当选，部分原因在于他承诺将帮助低收入群体。

  收入财富差距：政策加剧的结构性失衡，之前美联储11月会议纪要显示美国消费群体整形成K自型。

  但在其第二届政府执政期间，收入和财富差距不仅持续扩大——其推行的政策还可能进一步加剧这一差距，K字型消费结构也日益凸显。

  K字型上方群体和下方群体的边际消费倾向不同，下方群体明显消费对社会总收入更敏感，收入和财富增速差距放大了消费主力缺收入、高收入群体少消费意愿，直接导致社会总需求疲软，进而传导至产业端，拖累依赖大众消费的行业，引发产业增长活力下降、抗风险能力弱化的连锁反应。

  民生成本攀升：基础支出的压力凸显，通过医保交易所购买保险的(低收入)人群，其保费大幅上涨。

  补充营养援助计划(SNAP，前身为“食品券”计划)在近期政府停摆期间遭到大幅削减——这是本届政府的蓄意之举，其在法庭案件中辩称拥有相关权限。

  电力成本——对于这个寒热极端的国家而言，电力是生存必需品——在许多市场大幅攀升。房价居高不下，住房对许多人来说越来越难以负担。

  政策失效分解，收入差距进一步扩大

  政策失效：未能缓解的民生负担，总统在贸易、移民、税收及人工智能方面的政策，并未降低这些生活成本。对美联储或移民的痛斥同样无济于事。

  关税与减税：逆向调节的经济影响，雪上加霜的是，关税本质上是一种税收——且对低收入美国人的影响尤为沉重那些本就难以支付账单的家庭，如今面临的经济压力进一步加大。

  特朗普“宏伟壮丽法案”中的减税政策，几乎全部流向了本就家境优渥的群体。

  股市繁荣的分化效应：财富
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