汇通财经APP讯——此前新增经济数据持续印证美联储具备降息空间，市场已围绕利率预期展开提前调整，为这场备受瞩目的收官之会筑牢预期基础，同时这次市场预测息

  ，同时将实施今年连续第三次25个基点的降息操作，将联邦基金利率下调至3.75%-4%区间。

  市场普遍预计，此次会议大概率依然是一次充满鹰派发言的降息，因为循序渐进，控制好市场预期是美联储一贯的习惯，近期会暂时助涨美元以及压制黄金等资产，但长期并不会改变美元走弱的趋势，手里长期看好的长线品种并不会受到实质性利空影响，但同时需要注意，如果并未发出太多鹰派的言论，那可能意味着美国劳动力市场可能面临失速，反而需要警惕权益等风险资产泡沫化的风险。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉决策背景：经济双重压力与数据困境交织

  当前美联储的政策制定面临复杂交织的经济环境与现实阻碍。

  美国经济正遭遇劳动力市场逆风与关税推高通胀的双重挑战：一方面，劳动力市场疲软态势凸显，截至11月裁员数量已超110万，创下2020年以来新高，同比增幅达54%，招聘放缓与裁员激增并存。

  另一方面，特朗普政府的关税政策导致近几个月通胀有所抬头，使得美联储维持低通胀与低失业率的双重使命难以协调。

  更为棘手的是，受政府长期停摆影响，11月就业数据和最新通胀数据被推迟至12月中旬公布。

  这意味着美联储将在关键经济数据缺失的情况下做出利率决策，大幅增加了政策判断的难度与不确定性。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美国非农就业增长人数走势)

  市场敏感指标：收益率曲线与CMBS利差的联动观察

  美联储政策信号的释放，将直接牵动美债收益率曲线与商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)利差等关键市场指标，成为解读市场情绪的重要窗口，即CMBS中高风险类别和低风险类别债券的利差以及美国国债短期和长期的利差是市场对美联储FOMC会议后对美国经济未来做出好坏判断的最直观反馈，靠近代表看好，利差拉大代表看坏。

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