2025年12月9日，美元指数在美联储12月议息会议的关键窗口期呈现震荡上行态势。截至当日16时30分，美元指数报99.15，较前一交易日上涨0.25%，日内最高触及99.22，最低下探至98.87，整体围绕98.9-99.2区间窄幅波动。在鹰派降息预期升温、美债收益率反弹及全球避险资金流入的共同推动下，美元短期呈现偏强格局，但美联储政策声明的不确定性仍限制其上行空间，市场正静待决议落地指引方向。

  盘面核心特征：区间震荡偏强，非美货币分化承压

  今日美元市场的核心特征表现为政策博弈下的结构性走强。从日内走势看，美元指数早盘受日本央行鹰派信号刺激小幅冲高至99.10，随后因欧元区服务业PMI小幅回升承压回落至98.90附近；午后随着美国10年期国债收益率突破4.35%，叠加市场对美联储慢降预期强化，美元指数再度反弹并站稳99.0关口，尾盘维持高位整理，形成V型反弹的震荡走势。

  非美货币呈现明显分化格局。欧元兑美元日内震荡下行，截至尾盘报1.0923，较前一交易日下跌0.18%，受欧洲央行12月维持利率不变但释放2026年降息信号拖累；美元兑日元表现强势，盘中一度升至142.85，涨幅0.32%，日本央行推迟加息时点的表态削弱了日元吸引力；英镑兑美元则窄幅波动，报1.2680，跌幅0.11%，英国通胀数据回落引发的降息预期与美元走强形成对冲。商品货币方面，澳元、加元受特朗普贸易保护政策预期打压，分别下跌0.23%和0.19%，显示出美元在商品贸易领域的避险属性凸显。

  驱动逻辑解析：政策预期主导，多重利好支撑美元

  今日美元走势的核心驱动因素集中在美联储政策预期、美债收益率波动、全球避险需求及非美央行政策分化四大维度，共同构建了美元短期偏强的底层逻辑。

  1.美联储政策：鹰派降息预期成核心推手

  市场对美联储本次议息会议的预期已从降息幅度转向政策路径。截至12月9日，CME美联储观察工具显示，交易员押注降息25个基点的概率高达90%，但对2025年降息次数的预期已从4次下修至2-3次。新华财经最新解读指出，美联储点阵图已将2025年底目标利率区间中值上调至3.875%，这一慢降信号成为美元走强的核心动力。

  纽约联储昨日发布
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