的报告进一步强化了鹰派预期：11月美国家庭一年期通胀预期维持3.2%的稳定水平，就业市场预期指数环比上升0.8个百分点，显示美国经济韧性仍存，为美联储释放谨慎信号提供数据支撑。高盛集团此前指出，若美联储在降息的同时强调通胀黏性，美元未来一年有望上涨约5%，这一观点今日被市场重新定价，推动投机性资金增持美元多头头寸。

  2.美债与利差：收益率反弹强化美元吸引力

  美债收益率的显著反弹为美元提供了直接支撑。受日本央行鹰派信号及美联储政策预期调整影响，美国10年期国债收益率今日升至4.35%，较前一交易日上涨3个基点，创近一周新高；2年期国债收益率升至4.78%，与欧元区2年期国债收益率的利差扩大至1.8个百分点，与日本的利差则突破3.3个百分点。

  利差扩大直接提升了美元资产的吸引力，跨境资金流动数据显示，今日亚洲时段流入美元计价债券的资金规模达23亿美元，其中美国国债净买入18亿美元。作为以利差为核心驱动的货币，美元在利差扩大周期中通常呈现强势，这一经典逻辑今日得到充分验证。

  3.避险与政策：双重利好筑牢支撑

  全球地缘政治风险升温推动避险资金流入美元。俄乌冲突持续胶着，法、德、英领导人今日在伦敦会晤泽连斯基并承诺增加军事援助，冲突长期化预期强化；印巴边境因水资源分配问题再度爆发小规模冲突，进一步提升市场避险情绪。作为传统避险货币，美元成为资金首选避风港，今日芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)升至18.5，与美元指数呈现同步上涨态势。

  非美央行的宽松政策预期则从侧面支撑美元。欧洲央行行长拉加德昨日暗示，若欧元区通胀持续回落，2026年二季度可能开启降息；日本央行则推迟了此前计划的2025年底加息时点，明确表示将维持宽松政策至2026年中期。这种美联储偏鹰、非美央行偏鸽的政策分化格局，进一步凸显了美元的相对吸引力。

  技术面透视：关键阻力待突破，震荡格局将终结

  从技术形态看，美元指数正处于震荡蓄势期，关键点位的突破将决定短期走势方向，而美联储决议有望成为突破催化剂。

  支撑端呈现双重防御结构：初期支撑位于98.90-98.95区间，该位置既是今日盘中低点，也是5日均线所在，支撑有效性较强；核心支撑为98.70，对应上周低点及20日均线支撑，若有效跌破，可能触发技术性回调，下看98.50关口。
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