周三决议暴露大量“沉默反对票”,美联储的分裂程度远超市场想象
===2025/12/12 9:45:10===
、甚至可能全部缺乏此次会议投票权)外,周三发布的文件中还隐藏着另一个关键线索。按照惯例,由商业领袖组成的地区联储董事会会向美联储提交对贴现率的建议,这通常被视为该地区联储主席自身立场的直接体现。
在此次建议中,12家地区联储中仅有4家赞同降息,这意味着多达8位地区联储主席可能实际上倾向于不降息。这一数据分布表明,倾向于维持利率不变的鹰派观点高度集中在地区联储主席之中。与由白宫任命并经参议院确认的华盛顿理事会成员相比,这些地区官员往往更倾向于维持较高的利率政策。
鲍威尔的困境与继任者的挑战
面对如此明显的分歧,鲍威尔在会后的新闻发布会上试图淡化矛盾。他辩称,在通胀仍高于美联储2%的目标且劳动力市场出现疲软迹象的当下,出现意见分歧是意料之中的。鲍威尔表示:
“许多参与者同时看到了失业率和通胀的上行风险,在只有一种政策工具的情况下,你无法同时兼顾两头,这使得局势极具挑战性。”
然而,如此多的决策者愿意坚持己见,预示着未来的治理难题。据彭博报道,无论美国总统特朗普明年提名为谁接替鲍威尔——包括目前的领跑者、白宫国家经济委员会主任哈塞特——都将面临驾驭 FOMC 的巨大挑战。
BNP Paribas 美国策略与经济主管 Calvin Tse 指出:
“鲍威尔主席在职已久,拥有极高的声望。如果连在他的领导下都出现了三票正式异议,很难想象新任美联储主席能轻易在 FOMC 参与者中达成一致。”
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