影响。这种减少不太可能是由联邦政府停摆引起的，而是源于联邦政府工人今年早些时候接受DOGE提供的延期辞职选项所驱动。市场预计11月就业将出现“反弹”，经济学家中位数估计就业增加5万。然而，一些分析师预计数字会更高，经济学家估计范围很广，上行可达增加12.7万，下行则可能至减少2万。这突显了政府停摆结合DOGE裁员对联邦工人的影响，可能扭曲本次数据发布，导致预期范围宽广并引发市场波动。   失业率预计将暂时上升，本次数据的质量可能存在问题，因为没有10月的失业报告，用于11月失业率的数据是在政府停摆最后一周收集的，因此休假工人可能被计入失业。失业率可能在11月升至4.6%或4.7%，但随后可能在12月和1月回落至9月的4.4%或4.5%。   美国劳动力市场的十字路口与美元走势   这份报告将有助于揭示美国劳动力市场的健康状况，但它无法提供完整图景。结合其他劳动力市场指标，如初请失业金和ADP私营部门报告，美国劳动力市场继续显得疲弱。初请失业金呈上升趋势，虽然近几个月职位空缺有所增加，但招聘率停滞不前，多行业公司在当前环境下既不招聘也不解雇员工。   在本次数据发布前，美国就业市场处于十字路口，就业增长是否会继续放缓，还是对2026年经济复苏的预期将带来反弹？由于本次数据的技术问题，市场可能忽略10月就业报告和11月失业率，转而由11月就业报告驱动市场反应。在本次数据发布前，美元走势混杂，但近几天有所走弱。美元指数低于200日简单移动均线，接近98.00水平。   由于本次数据发布的复杂性，这份报告有潜力引发过度市场波动。强劲的经济很可能孕育强劲的劳动力市场，因此，如果经济正在重新加速，11月就业数据将强于预期，12月预计进一步增长。   本次报告还将对明年美联储降息预期产生重大影响。目前，市场预计明年9月前再降息两次，然而美联储仅预计一次降息。如果上月就业数据强于预期，那么市场预期可能与美联储一致。如果发生这种情况，美元指数可能回升至200日简单移动均线99.30附近，周期性股票可能承压。这也可能推动金价回升至10月纪录高点，因为这可能表明美联储自9月以来降息75个基点太过太快。如果11月就业数据强于预期，金价或将展开回调。   除了非农数据，本交易日还将出炉美国10月零售销售月率（俗称“恐怖数据”）、美国10月工业产出月率、美国12月SPGI制造业PMI初值，投资
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