束，或开启新一轮升值周期，预计2026年在美元指数保持结构性弱势的情况下，经常项目顺差和证券投资资金净流入或推动人民币对美元升破7.0，若全年继续保持年化波动率3.0%—4.0%，预计2026年底人民币对美元或升向6.70—6.80；以2025年4月作为贬值的极值点，参照2019年9月至2022年3月人民币对美元升值幅度，以2025年4月作为高点，推测本轮人民币汇率或渐进升向6.40—6.50。   中信证券首席经济学家明明则相对谨慎，他认为，11月下旬以来，美元指数走软叠加央行中间价报价释放的引导信号，人民币汇率逐步升至年内新高并实现“三价合一”。展望后市：短期来看，国内政策对经济的提振效果仍有待显现，央行的稳汇率政策更多在于防止单边一致性预期，预计年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0。但考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的概率；进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或延续，同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温和升值。若国内政策协同发力，并带动经济内生动能逐步修复，则内外部因素有望形成较大的合力，进而对人民币汇率中枢破7形成催化。   （作者：叶麦穗 编辑：包芳鸣）责任编辑：郭建
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