支撑央行维持观望立场。

  通胀黏性：服务业通胀若意外居高不下，可能令部分委员维持鹰派立场。

  就业市场恶化程度：若利率维持限制性水平，失业率上升将加剧经济衰退风险。

  财政预算影响：秋季财政预算案的不确定性对企业投资的滞后影响。

  交易者需密切关注会议纪要中前瞻性指引的变化。若英国央行释放信号，暗示2024年开启的降息周期即将收尾，英镑有望走强；反之，若表态称若经济增长乏力不排除进一步降息，英镑则可能承压。

  投票结果的分歧程度至关重要：5:4的微弱优势将预示政策分歧仍存，未来市场波动加剧；而较大的投票差距则意味着央行内部已形成明确共识。同时，交易者还需关注英国央行是否调整2026年经济增长及通胀预期，这些预测将直接影响全年利率路径的市场预期。

  欧洲央行——12月18日(周四)

  市场预期，欧洲央行将于12月18日将主要再融资利率维持在2.15%、存款机制利率维持在2%，这也是继6月降息25个基点后，该行连续第四次议息会议按兵不动。此前，欧洲央行委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表鹰派言论，部分市场参与者甚至开始押注下周可能加息——这与几周前市场普遍预期进一步降息的局面形成鲜明反差。

  欧洲央行当前政策立场

  近期欧元区经济数据意外向好，第三季度GDP环比增长0.3%，大幅超出欧洲央行9月的预测值。尽管此前市场担忧美国关税政策、欧元升值以及中国市场竞争将重创欧元区出口，但经济表现仍展现出较强韧性。

  欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德近期传递出“政策处于适宜区间”的信号，暗示当前货币政策立场较为合适。欧元区经济增速正接近潜在水平，并未如预期般大幅放缓。

  不过，经济前景并非一片向好。

  通胀黏性仍高于预期，尤其是服务业通胀。欧盟统计局数据显示，欧元区11月年化通胀率预计升至2.2%，高于10月的2.1%。薪资增长超出预期，施纳贝尔警告称“通胀风险偏向上行”，她指出，人口结构带来的劳动力压力以及通胀预期升温，恰逢财政政策转向扩张性，多重因素叠加加剧了通胀上行风险。

  与此同时，欧元区经济仍面临根本性阻力：美国关税政策持续威胁出口；不确定性抑制企业投资；2026年经济增长高度依赖德国财政刺激政策的落地见效。

  12月议息会议看点

  尽管市场已消化利率维持不变的预期
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