汇通财经APP讯——周二(12月16日)亚欧时段，在美国公布非农数据之前欧元兑美元保持强势交投于1.1758附近，欧元的高位支撑逻辑在12月欧元区PMI数据中得到进一步印证——尽管德国为首的商业活动增速放缓、制造业与服务业呈现分化，但全年连续扩张的基本面韧性、年末加剧的通胀压力，持续强化欧央行维持利率不变的政策立场，为欧元兑美元的多头交易提供了清晰锚点。

  但值得注意的是同一时间英国公布的制造业与服务业PMI均超预期，导致欧元兑英镑大跌，即欧元兑美元不跌无法掩盖欧元区和德国不及预期的PMI数据。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉PMI分化中藏韧性，全年扩张奠定基本面支撑

  12月欧元区综合PMI降至51.9(前值52.8)，为三个月低点，但始终站在50荣枯线之上，标志着2025年成为自2019年以来首个实现每月持续扩张的年份，核心驱动力来自连续七个月增长的服务业。

  尽管服务业PMI放缓至52.6(前值53.6)，扩张速度创三个月最低，但稳健增长态势未改，仍是欧元区经济的“压舱石”。

  制造业表现相对疲软：12月PMI降至49.2(前值49.6)，连续八个月处于收缩区间，产出分项指数跌至49.7(前值50.4)，创十个月新低。

  区域层面也呈现分化：德国产出增速放缓至四个月最弱，法国接近停滞，仅欧元区其他地区维持温和增长但增速回落。

  不过，制造业信心已升至2022年2月以来最高，且法国制造业显现初步复苏迹象，为后续基本面改善埋下伏笔。

  需求端虽有隐忧——新订单连续第五个月增长但增速放缓，海外新订单降幅为3月以来最大，制造业出口下滑快于服务业，但整体扩张趋势未逆，并未削弱欧元的基本面支撑。

  通胀压力升温：欧元多头的关键推手，强化欧央行鹰派预期

  年末通胀数据成为支撑欧元的核心亮点：12月欧元区输入成本通胀率创九个月新高，服务业成本涨幅持续高于制造业，其中德国成本增速触及近一年峰值；产出价格涨幅同步小幅加速至“温和”水平，服务业提价速度明显加快，制造业售价基本持平。

  这一数据直接击中欧元交易的核心逻辑——通
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