的是，它还扮演着“最后贷款人”的角色。

  也就是说，在恐慌可能发生时，美联储会充当后盾，市场知晓美联储随时准备介入，有助于维持金融体系稳定，确保交易有序进行，这一点在2020年疫情期间及2023年地区性银行危机中得到了充分检验。

  然而，数十年来美联储的职责不断扩大。1977年《联邦储备改革法》在高通胀与高失业率并存的背景下颁布，该法案要求央行致力于“实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率”。

  美联储通常将前两项作为“双重使命”，并认为第三项目标是前两者实现后的自然结果。

  这种演变常被描述为“使命蔓延”——如今的美联储不仅被视为监管银行、金融交易与美元汇率的机构，更被赋予了调控整体经济状况的职责。

  无论这一转变是否合理，这正是联邦公开市场委员会(FOMC)的每次利率决策都备受关注的原因——市场不仅关注利率路径，更试图从中捕捉美联储对整体经济的判断信号。

  美联储独立性背后的权衡取舍500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(PCE物价趋势坐标轴左，失业率坐标轴右，萧条常伴随通缩)

  美联储官员由总统任命并经国会批准，但并非由选民直接选举产生。

  批评者认为，美联储本质上是一个拥有巨大经济权力却未经民选的机构，其决策影响所有美国人。

  支持者则主张，美联储往往需要做出不受欢迎的决策，包括为维护长期经济增长而在短期内放缓经济增速。

  两种观点均有其合理性，因此保持平衡的视角颇具挑战。

  20世纪70年代至80年代初通常被视为这种权衡取舍的正面案例。

  那一时期，经济冲击与宽松货币政策的政治压力共同导致了“滞胀”——高通胀与高失业率并存的局面。

  最终，美联储主席保罗·沃尔克大幅加息，虽引发衰退，却成功打破了滞胀循环，为后续数十年美联储的独立性奠定了基础。

  当然，美联储并非拥有未卜先知的能力，其判断也并非总能准确无误。

  前美联储主席本·伯南克曾向经济学家米尔顿·弗里德曼坦言：“你是对的，是我们造成的”——这里指的是一个世纪前美联储的不当政策加剧了大萧条。

  更近的例子是，许多经济学家与投资者认为，美联储在2021年疫情后通胀初现时反应迟缓，最终不
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