飙升。

  消费者已经平复了对通胀最严重的担忧。根据纽约联储11月的一项调查，目前普通商店顾客预计未来一年物价将上涨3.2%。

  经济学家预计到2026年通胀率将逐步回落至2.6%，这一预测来源于11月美国商业经济协会的一项民意调查。

  多数经济学家从未担忧会出现通胀危机。4月关税战达到顶峰时，NABE同一项调查预测通胀率到2025年底将升至相对温和的3.4%。如今，多数预测值更低。例如牛津经济研究院预计，到2026年底通胀将放缓至2.2%，仅略高于美联储目标。

  牛津经济研究院副经济学家格雷斯·兹维默表示，通胀“已接近峰值”。

  关税已经让物价上涨了多少？

  截至目前，根据美国国家经济研究局11月发布的一份论文，关税政策已导致美国通胀率上升约0.7个百分点。换言之，若取消关税措施，9月份的通胀水平本应接近2%而非3%。

  左倾非营利组织Groundwork Collaborative的政策与倡导主管亚历克斯·哈克斯表示：“这个差距相当大。”

  换个角度看，根据无党派机构税务基金会的分析，特朗普的关税政策相当于在2025年使每个美国家庭额外承担1100美元的税负，到2026年这一数字将增至1400美元。

  据税务基金会统计，特朗普关税政策是1993年以来最大规模的增税措施。

  2026年关税会引发更严重的通胀吗？

  多数预测显示，关税将持续推高物价直至2026年前几个月，但涨幅有限。

  美联储主席鲍威尔12月10日表示，他预计关税引发的通胀将在2026年“第一季度左右见顶”，对通胀率的后续影响微乎其微。

  其他一些经济学家也持相同看法。科美利加银行的亚当斯表示：“关税带来的通胀压力仍在供应链中传导，这一过程很可能在2026年上半年最终传导至消费者层面。”

  不过亚当斯预测，这几个月的通胀率“将稳定在3%左右”。

  但其他预测人士警告称，关税的影响远未结束。首席经济学家克里斯·鲁普基指出：“一家又一家的企业告诉我们，他们仍在消化大部分进口商品带来的价格冲击。”

  为何关税没有引发更严重的通胀？

  一些关于关税与通胀的悲观预测曾假设美国消费者将承担这些税收的主要冲击。

  但不能简单概括这种情况。根据美国国家经济研究局的研究，特朗普
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