在1%左右的低位，但本月新签的营运资金贷款利率已突破2%。在融资压力上升的同时，三和电器近期还上调了全体员工薪资，涨幅达3%—5%。劳动力成本高企叠加利息支出攀升，日本中小企业生存压力进一步加剧。   同时，政策收紧也在抑制企业与消费者的支出意愿。《日经亚洲评论》报道称，由于日本目前处于利率上升的环境中，投资者变得更加谨慎。瑞银三井住友信托财富管理公司首席日本经济学家青木大树表示：“大型企业可能会有较强的韧性，但对于中小型企业而言，更高的利率会对资本投资决策产生负面影响，并损害企业信心。”   此外，利率上升也将对家庭财务状况造成负面冲击。瑞穗研究与科技公司高级日本经济学家服部直树估计，将政策利率提高到0.75%将使每个家庭每年增加1.5万日元（100日元约合4.5元人民币）的收入，但对有贷款和其他债务的家庭来说，每年将新增1.8万日元的支出。   日元仍难以走出干预“危险区”？   事实上，与预期相反，迄今为止，缩小利率差并未起到提振日元的作用，日元汇率与年初基本持平，仍处于历史性贬值局面。19日上午，东京外汇市场上，日元汇率基本维持在1美元兑155日元水平。但随着日本央行加息消息的释出，日元汇率不升反降，贬值势头骤然加速。截至当天下午5时，汇率已跌至156一线；到下午6时，更进一步触及157关口，反映出市场对货币政策提振效应的信心极度匮乏。   分析人士指出，单纯的货币紧缩已不足以将日元拉出干预“危险区”，日本经济正面临深层结构性失衡的严峻挑战。日经中文网的报道援引数据指出，截至2024年，日本贸易收支已连续4年出现逆差。2025年前10个月，也出现1.5万亿日元的逆差。日本的进口货款大多需要用美元支付，这成为日元贬值压力。此外，更严重的是服务收支，同期日本的数字收支逆差高达5.6万亿日元，随着该逆差逐步扩大，日元持续贬值的可能性仍在升高。   除了收支失衡的压力外，高市早苗政府近期发起的18.3万亿日元经济刺激计划，正从宏观层面动摇日元的信用基石。该计划涵盖巨额家庭补贴及半导体等战略产业投资，显著加剧市场对财政赤字化的忧虑。国际投资者对日本政府财政纪律的质疑声日益增多，一种“因财政过度扩张而引发的警惕感”正迅速蔓延。报道指出，若无法从根源上解决导致日元贬值的结构性失衡因素，日元或难以扭转下行的趋势。责任编辑：郭建
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