经济日报   12月19日，日本央行宣布加息，政策利率达到30年来最高水平。但从实际效果看，此次加息并未改变日元汇率低迷现状，还进一步加剧了市场对日本政府财政的不信任，造成“债汇双杀”局面，还形成了“有资产者更富、负债者更穷”的怪圈。未来，日本经济形势仍面临不确定性，日本央行货币政策将转向何处也有待进一步观察。   12月19日，日本央行决定将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来最高水平，这也是自今年1月日本央行将政策利率上调至0.5%以来首次上调利率。然而从实际效果看，日本央行加息并未改变日元汇率低迷现状，还进一步加剧了市场对日本政府财政的不信任，日本经济形势仍面临不确定性。   日本央行此前将“按兵不动”的重要原因归结于对美国政府高关税政策影响的评估尚未完成，需要确认高关税是否会显著冲击日本企业经营、抑制投资和工资增长，从而破坏刚刚出现的价格和工资改善势头。但事实上，在10月的货币政策会议中，日本央行内部已基本形成高关税政策对国内企业直接影响有限的共识。日本央行行长植田和男也在本月月初明确表示，对未来的不确定性正在逐渐消退。此外，日本央行高度关注的明年春季劳资谈判“初期势头”已显现积极信号。由总行及全国33家分支机构实施的辖区内企业加薪意向调查显示，有31家分支机构认为，2026财年的加薪幅度将高于或至少与上年度持平。   日本央行近期“按兵不动”的更重要原因来自政府立场。经济界普遍认为，日本政府倾向于积极财政政策，对加息持谨慎态度，日本央行一度担忧与政府发生政策冲突。分析认为，此次央行加息是日本政府在多重压力下的“妥协”。首先，在财政扩张政策持续推进的背景下，政府难以忽视日元疲软和通胀风险。若央行长期停滞加息，日元持续贬值将对冲政府为遏制物价上涨所作的努力。其次，干预央行货币政策将损害其独立性，可能违反《日本央行法》。再次，美国政府对日本央行的货币政策虎视眈眈，这些让日本政府不得不改变对央行加息的态度。   分析认为，日本央行此轮加息对日本民众的影响呈“两极分化”态势。一方面，储户和资产持有者受益。三菱日联银行、三井住友银行和瑞穗银行已宣布，自明年2月2日起，将普通存款利率从0.2%上调至0.
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