的吸引力——即便其他央行同步推进宽松，但美元在全球金融体系的霸权地位，使得美国利率路径成为市场定价的核心锚点，利差收窄直接转化为美元指数的下行压力。

  在亚洲货币市场，这一趋势更为明显：美元兑印尼盾等币种呈现震荡微贬格局。

  尽管圣诞节假期引发的市场流动性萎缩抑制了极端波动，但相对向好的风险偏好与利差优势共同为区域货币提供支撑，在无重大全球性黑天鹅事件冲击的前提下，该区域的美元贬值压力具备延续性，进一步拖累美元指数表现。

  额外变量：流动性与政策风险的双重冲击

  除核心利差逻辑外，两项关键变量进一步加剧了美元指数的下行压力，其一，美联储自12月中旬启动的每月400亿美元短期国债购买计划，正持续向金融体系释放流动性，充裕的美元供给直接压低汇率估值，这一流动性宽松信号与降息预期形成共振。

  其二，市场对特朗普政府拟任命鸽派美联储主席的担忧升温——特朗普已表态将在2026年初敲定新主席人选，彭博社指出的热门候选人凯文·哈塞特，其鸽派立场被市场认为将对美元构成长期利空。

  此外，年初以来特朗普推行的激进关税政策，以及其对美联储独立性的直接威胁，已显著削弱市场对美元的信心；叠加近期地缘政治紧张局势升级催生贵金属避险买盘，黄金等资产走强进一步分流美元需求，形成对美元指数的多重压制。

  总结与技术分析：

  目前一系列矛头头指向美元下行，但是外汇市场是非常明锐的，资金会提前押注几乎所有的利空，于是美元近期在利空加码的过程中并没有创出新高，甚至在酝酿反弹。

  可以发现金、银、铜整体快速上涨刷新新高的过程中，美元并没有跌，这一个代表美元再出现新的利空之前可能已经在酝酿利空出尽的走势，另一个可能是贵金属确实供不应求，即是美元反弹导致价格变高也无法抑制涌入的买盘，也可能是近期白银黄金等ETF场外二级市场溢价太过严重，使得交易员不得不卖出ETF买入期货套取利润

  美元指数日线图显示，美元破底之后希望借机反弹形成破底翻形态，但是形态半途中遭遇交叉货币抛盘，目前形态未构筑成功，如果近期不能快速收复今日高点的98整数关口，则美元或继续下探，支撑分别在97.50和97.00。

  美元如果发起反弹，压力位在箱体下沿的98.10附近，以及98.63附近。500)this.width=500 align=center
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