汇通财经APP讯——2025年即将画上句号，而美国美元指数(DXY)却以一种戏剧性的方式收尾。截至2025年12月26日，美元指数徘徊在98点附近，全年累计下跌约9.3%至9.7%，这不仅是自2017年以来最严重的年度跌幅，甚至可能接近2003年以来的最大年度损失。这种大幅下滑并非突发事件，而是多重因素交织的结果，包括美联储的宽松预期、政策不确定性、地缘政治紧张以及其他央行政策的分化。它不仅重塑了全球货币格局，还为2026年的投资景观带来了深刻变革。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉2025年美元指数的惨淡表现：从强势到疲软的转折

  回顾整个2025年，美元指数从年初的高位一路下滑，到年底已跌至多年低点附近。9月份，美元指数一度跌至96.21，为2022年2月以来新低，尽管年末略有小幅反弹至98点上方，但整体趋势不可逆转地向下。全年跌幅接近10%，这在过去几年强势美元主导全球市场的背景下显得格外刺眼。欧元兑美元汇率升至1.177左右，全年上涨超过13%，创下近年最佳表现；英镑也表现出色，而日元尽管面临压力，但东京的干预威胁让美元兑日元汇率稳定在156附近，避免了进一步崩盘。

  这种疲软的根源在于利率叙事的转变。市场原本预期美联储会维持较高利率以对抗通胀，但随着美国经济增长放缓、通胀逐步冷却，以及劳动力市场出现疲软迹象，投资者开始押注美联储在2026年进一步降息。尽管美联储在12月会议上仅降息25个基点至3.5%-3.75%区间，并暗示2026年仅一次降息，但市场定价却更激进，预计至少两次降息。这与欧洲央行和英格兰银行等其他主要央行的政策分化形成对比，后者已接近宽松周期尾声，导致利率差缩小，进一步削弱美元吸引力。

  日元干预警报：东京的强势警告与市场压力点

  在美元整体走弱的背景下，日元成为市场最敏感的焦点。尽管日本央行在12月将利率上调至0.75%——这是30年来最高水平——但行长植田和男的讲话被解读为不急于进一步紧缩，导致日元短期承压。美元兑日元一度触及157-158高位，引发东京强烈不满。日本财务大臣片山萨津基发出迄今最严厉警告，称日本对过度日元波动有“
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