近期，人民币对美元汇率走势引发市场关注。上周（12月22—26日），在岸与离岸人民币对美元汇率呈现明显走强态势，汇率水平围绕7.0关键关口波动。‌   2025年，人民币对美元汇率收盘价呈现出先双向震荡后明显升值的走势。在第一阶段，2024年12月31日至2025年4月9日，人民币对美元汇率收盘价由7.30下降至7.35，贬值了0.7%。值得一提的是，在4月初美国推出所谓“对等关税”后，人民币对美元汇率收盘价一度由3月31日的7.25贬值至4月9日的7.35。在第二阶段，人民币对美元汇率收盘价由4月9日的7.35上升至12月26日的7.01，升值了4.6%。   2025年，人民币对CFETS货币篮指数呈现出先贬后升的走势。在第一阶段，该指数由2024年12月31日的101.47下降至2025年7月4日的95.30，贬值了6.1%。在第二阶段，该指数由7月4日的95.30上升至12月19日的97.88，升值了2.7%。   自2015年“8·11汇改”以来，人民币对美元汇率变动与美元指数变动之间呈现出较为显著的相关性。2025年美元指数的变化趋势呈现出上半年显著贬值，下半年双向波动的格局。上半年，美元指数由109.39下跌至96.64，贬值了11.7%，下半年，美元指数在96.63至100.23区间内双向波动。从上述分析中可以看出，在2025年，人民币对美元汇率走势与美元指数之间的相关性不是很强。相关性唯一较强的是2025年第二季度，在美元指数贬值的同时，人民币对美元汇率有所升值。总体来看，在2025年，人民币对美元升值幅度明显低于美元指数贬值幅度，这也正是为何2025年人民币对CFETS汇率指数总体上有所贬值的原因。   自2025年4月9日至2025年年底，人民币对美元汇率明显升值的原因主要包括：第一，在美国新一轮贸易战阴影下，中国出口展现出强劲韧性；第二，尽管美国政府在2025年4月初推出所谓“对等关税”，但最终中美双方还是在经过多轮磋商后，达成了相互降低关税的协议；第三，美国政府采取的诸多措施降低了国际投资者对美元资产的信心，令后者开始以更大力度在全球范围内进行多元化资产配置，包括中国在内的多个新兴市场
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