汇通财经APP讯——1月2日，星期五。美元兑瑞郎北美时段交投于0.7930附近，整体表现较为平稳。汇价在去年末曾下探至0.7860区域后回升，但回到年末收官时点，全年仍录得超过12%的累计回落，反映出美元阶段性优势减弱与瑞郎偏强的结构性特征。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美元的关键变量仍是利率预期与增长通胀组合的再定价。近期市场讨论的核心，并非单一数据好坏，而是数据对“美联储政策路径”的边际影响。美联储在此前连续两次会议各降息25个基点，并且其利率预测指向2026年仍可能进一步降息，这使得美元的反弹更容易受到“宽松预期”的限制。与此同时，围绕美联储未来政策取向与沟通风格的讨论升温，也容易放大市场对利率下行空间的想象，进而压缩美元利差优势。

  数据层面，近期美国宏观读数并不一致，但整体偏向“仍具韧性”。例如，美国初请失业金人数当周减少1.6万，至19.9万，显示劳动力市场短期压力不大；而成屋签约销售的增速达到近三年来较快水平，也在一定程度上缓解了对需求端的担忧。不过，制造业景气度的边际放缓预期仍在，市场等待制造业采购经理指数的进一步确认。同时，关键的非农就业报告推迟至下周发布，意味着短期内市场更可能围绕“预期差”而非“结论”交易：在核心数据缺位时，利率期货定价与美债收益率的细微变化，往往会对美元产生更直接的牵引。

  瑞士方面，瑞郎的支撑来自相对稳健的基本面信号与其避险属性的双重叠加。瑞士的领先指标在12月意外回升至103.4，高于前值101.7，创下一年多来的较高水平，反映制造业与建筑业表现较强；但同时也提示需求侧指标仍有走弱迹象。这种“供给端或产业端改善、需求端仍需观察”的组合，通常会让市场对瑞士经济形成更均衡的解读：既不至于推升过度乐观预期，也能在风险情绪波动时为瑞郎提供一定安全垫。对于美元兑瑞郎而言，当美国端的利率预期趋于下行、而瑞士端数据又出现改善迹象时，汇价更容易呈现上方受限的震荡修复，而非顺畅的趋势反转。

  市场表现

  美元兑瑞郎的价格行为与年末以来的节奏高度一致：先在0.7860附近出现阶段性止跌，再回到0.79上方整理。当前0.7930所处
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