汇通财经APP讯——市场在经历了2020年以来幅度最大的年度下跌后，于2026年首个交易日收跌，显示出投资者在长期供应过剩的宏观背景与近期复杂地缘局势之间，仍在进行谨慎权衡。

  当前原油市场的基本面呈现出多空因素交织的复杂格局，核心矛盾在于长期的结构性供应压力与短期的地缘政治不确定性之间的博弈。基本面：新旧矛盾并存，市场情绪谨慎

  1. 供应端：过剩预期持续压制市场

  市场对全球原油供应充足的普遍认知，是抑制油价上行的核心压力。尽管欧佩克及其产油国盟友(OPEC+)即将于周日举行会议，但交易员广泛预期该组织将在第一季度继续暂停其增产计划。这一预期本身反映了OPEC+对市场需求侧疲软的判断及其维持市场平衡的意图。然而，来自非OPEC+产油国，尤其是美国的持续高产，以及全球经济增长前景的不确定性，使得“供应充足”成为市场共识。某知名机构资深分析师菲利普·弗林指出：“油价陷于目前的长期交易区间内，而且人们普遍认为，无论发生什么，市场供应都将充足。” 这一观点精准概括了当前市场的核心心态。

  2. 地缘政治：风险事件频发但冲击有限

  新年伊始，多个地缘政治热点事件持续扰动市场，但其对油价的提振效果目前来看相对有限。

  俄乌局势：尽管近期有旨在结束冲突的外交会谈，但元旦期间双方互相指责袭击平民，紧张局势并未缓和。基辅方面对俄罗斯能源基础设施的持续打击，构成了潜在的供应风险，但市场对此类事件的反应已显钝化。

  委内瑞拉与伊朗：美国近期对委内瑞拉相关公司与油轮实施了新的制裁，同时，关于伊朗国内局势的言论也引发了关注。这些事件理论上可能影响两国原油出口或产出，但在全球供应缓冲充足的背景下，市场并未因此产生显著的供应恐慌。

  中东内部：欧佩克核心成员国沙特与阿联酋之间因也门问题产生的分歧，在近期亚丁机场事件后有所加剧，引发了市场对该组织内部协调性的关注。不过，目前来看，这尚未对OPEC+的减产联盟构成实质性冲击。

  综合来看，诸多地缘风险事件虽构成潜在上行风险，但并未能有效扭转市场对供需结构的根本看法，油价因而缺乏持续上行的强劲催化。

  技术面：关键区间内震荡，寻找方向突破

  从WTI原油240分钟图的技术结构观察，市
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