汇通财经APP讯——斐波那契资产管理公司首席执行官尹贞仁在接受采访时表示，当前市场的波动观察重点为“本次事件后市场是在适度对冲操作，还是规模避险买盘涌入”。

  市场正陷入权衡与观望：委内瑞拉事件究竟会成为资产定价中政治风险权重调整的转折点，还是会沦为又一个快速褪去、难改投资组合配置逻辑的消息面扰动。

  可以看出，相关新闻标题令人不安并开始发酵，截至目前市场也从明显克制到全方面反应展开了蔓延，当前的市场波动体现为从适度对冲操作，到加大避险买盘的规模。

  投资者正密切关注一系列关键信号，力求通过投资品种的价格信号区分短期消息面冲击与实质性的经济传导效应。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉聚焦石油市场结构，而非现货价格

  判断委内瑞拉局势是否会对市场产生系统性影响，首要检验标准并非当前的原油现货价格，而是石油市场的整体期限结构形态。

  全球交易所交易基金公司高级投资策略师比利·梁指出“核心在于石油市场的供应是否会收紧，只要布伦特原油价格维持在60美元/桶左右，且远期曲线保持升水结构(Contango)，就意味着市场在释放供应充足的信号，同时表明投资者对委内瑞拉局势引发的供应中断风险担忧有限。”

  “一旦远期曲线向贴水结构切换，则说明供应问题已从单纯的消息面事件演变为实质性风险，不过，目前这种情况尚未发生。”

  当危机真正威胁到原油供应时，买家通常会急于抢购即期原油，推动近期合约价格高于远期合约价格，进而形成被称为期货贴水(Backwardation)的市场结构，这也是供应短缺或市场恐慌的典型信号。

  目前WTI原油保持了backwardation的情况，这是事件发生前就有的，而布伦特原油也是backwardation结构，同时均呈现2、3月份出现升水，远期贴水，代表原油整体的期限结构确实受到了委内瑞拉的影响，但影响目前显示只有1-3个月。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉500)this.width=500 align=center
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