经济日报 图为韩国庆州的大陵苑景区一带。新华社记者 姚琪琳摄   2025年下半年，韩元汇率在利率倒挂、资本外流压力加大等一系列影响因素作用下显著贬值。市场数据显示，在韩国政府正式加强干预之前，韩元曾一度贬值至1美元兑换1487.6韩元的低位，接近1500韩元的心理关口。韩元汇率的大幅波动引发市场与政策层面高度关注。   此轮韩元贬值并非偶发现象，而是在长期积累的结构性压力下突发短期冲击的结果。首先，美联储与主要经济体间利差使资本倾向美元资产；其次，韩国资本市场对海外投资需求旺盛，居民与机构投资者大量购买海外资产，增加了对美元的需求，从供求角度压低了韩元；再次，2025年韩国对美国的3500亿美元投资承诺等因素也被视为导致资本流出的长期变量，使汇率在高位承压。   在汇率持续偏弱的背景下，汇率走高对韩国经济造成了多方面影响，最直接的冲击是通货膨胀。韩元贬值意味着进口商品价格以韩元计价的成本上升，尤其是原材料和能源等重要进口品类，这将推高整体物价水平。韩国央行在其发布的《2026年货币信贷政策运营方向》报告中指出，由于韩元贬值可能带来进口价格上涨的压力，韩国未来的消费者价格指数（CPI）可能从原先预期的1.9%上调至约2.1%，甚至可能达到2.3%左右。   更深层的影响还体现在居民消费心理和企业经营信心上。随着韩元持续走弱，韩国消费者对未来价格上涨的预期增强，导致消费者信心指数明显下滑，这意味着汇率波动正在潜移默化地影响韩国内需恢复。韩元贬值还可能侵蚀韩国家庭和企业的实际购买力，尤其对于负债以外币计价或依赖进口生产资料的企业来说，汇率的剧烈波动增加了经营成本与财务风险。   影响还延伸至资本市场与投资行为。汇率持续走弱可能刺激投资者将资金转向回报更高的美元资产，从而加剧韩国资本外流，进一步压低韩元。这种预期性行为可能形成恶性循环，即汇率贬值带来更多的资金外流压力。此外，外资投资者在韩国股市的动向也与汇率关联紧密——当韩元走弱时，外资往往倾向撤资并转换为美元，从而进一步加剧韩元的弱势。   面对严峻局面，韩国政府和相关部门采取了多项应对措施以缓和汇率波动，并稳定市场预期。   首先是官方的口头干预。韩国财政部与
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