这一动态将在日本央行1月22日至23日的政策会议上受到密切关注，市场预计季度展望报告将揭示日本央行对通胀轨迹和政策意图的判断。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元兑日元日线图，来源：易汇通)

  政府释放全面转向增长型结构的信号

  日本财务大臣片山皋月在同一场合发言时强调，该国正经历从通缩停滞模式向增长驱动型经济的关键转型。这一战略论述与日本央行的货币紧缩政策相呼应，将加息行动定调为经济结构正常化的国家协同举措，而非限制性政策。

  在日本近现代史上，财政与货币当局如此协调实属罕见，这反映了旨在摆脱低增长陷阱的广泛政策共识。然而，成功与否取决于实际收入能否跟上通胀步伐，以及投资是否会对刺激政策的逐步退出作出积极反应。

  鹰派预期推高收益率

  债券市场已经消化了货币政策收紧的预期。周一日本10年期国债收益率一度触及2.133%，创27年来新高，周二亚市时段仍位于较高位震荡，收益率约为2.1%。这一飙升既反映出市场确信日本央行将认真推进政策正常化，也体现出对利率上升可能加重日本高负债政府和老龄化社会负担的担忧。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(日本10年期国债日线图，来源：易汇通)

  尽管收益率持续攀升，但在超低利率环境下经历了多年利差压缩的日本金融机构，很可能将从收益率曲线变陡中获益。不过随着市场实时重估预期，波动性或将加剧。

  植田和男行长的言论凸显了日本央行在通胀与薪资增长具备持续性的前提下稳步加息的意图。这种审慎而坚定的政策取向表明，日本正最终走出持续数十年的通缩阴影。然而如何在恢复政策空间与维护金融稳定之间精准拿捏，仍是艰巨挑战。随着市场评估日元汇率、通胀水平与薪资动态在日本经济转型关键期的相互作用，1月政策会议将提供更清晰的政策指引。

  北京时间9:05，美元兑日元交投于156.52/53。
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