汇通财经APP讯——1月6日，星期二。欧洲时段，澳元兑美元整体呈现“上冲受限、回吐为主”的节奏：盘中反弹在0.6740附近遇阻后，回落至0.6720一带震荡。市场情绪的关键特征是“方向意愿不强但定价在变”：交易员在本周一连串美国就业相关数据公布前，更倾向于压缩仓位与降低单边押注。下文将沿着“美元端再定价”与“澳洲端通胀定价”两条线索，解释澳元兑美元为何在高位区域反复拉扯。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美国数据给出的信号并不单一，却足以改变短线利率预期的权重分配。最新公布的美国制造业景气指标继续处在收缩区间：12月ISM制造业采购经理人指数为47.9，前值48.2，市场原本预期小幅回升至48.3。新订单仍在收缩区间徘徊，而价格分项保持相对韧性，这种组合更像是“需求端偏弱但成本端仍有黏性”，对政策路径的含义是：如果增长与就业的边际走弱更快，市场对美联储的宽松预期就会被反复拿出来重新定价；但若价格压力不愿意快速回落，宽松的速度与幅度又会受到掣肘。与此同时，美联储官员的表态也在强化“更关注就业风险”的一翼观点，例如有官员强调更高失业率的风险，这让市场对“今年不止一次降息”的讨论热度抬升。宏观逻辑落到汇率上，美元并非只由单一数据驱动，而是由“利差预期与避险偏好”的合成结果推动：当市场在关键就业数据前减少方向性下注时，美元往往更容易出现阶段性的回补与修正，从而对澳元兑美元形成上行抑制。

  再看澳洲端，澳元当前的支撑更多来自“通胀粘性与政策更偏鹰”的预期，而不是单纯的风险偏好。近期澳洲通胀数据偏热，使得市场对澳洲联储的政策立场更为敏感。澳洲联储在上一轮政策沟通中语气偏鹰，并讨论到在2026年某个阶段存在加息的可能性。利率定价层面，市场对2月会议加息的概率计入约32%，并计入年内累计约43个基点的收紧预期。接下来将公布的澳洲服务业景气数据与月度通胀数据，会被用来检验这种偏鹰定价是否“站得住”。虽然澳洲联储更重视季度通胀报告，但月度数据往往会影响短期利率曲线的斜率，进而通过利差预期影响澳元。在这种背景下，市场对数据的反应可能呈现不对称：若通胀读数不及预期，交易员更可能快速下调“偏鹰幅度”，从而压
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