汇通财经APP讯——昨日(1月5日)大宗商品分化明显：原油受委内瑞拉供应担忧与长期增产预期博弈，震荡收涨；欧洲天然气因天气转暖回落，但低库存限制跌幅；铜价冲至13000美元，主因罢工、贸易流扭曲与低库存叠加；黄金、白银在避险情绪和宽松预期下走强。市场由供给、库存、政策等多重因素驱动，高波动或成常态。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉能源市场：涨跌背后是预期的拉锯战

  昨日大宗商品市场上演了一出“冰火两重天”的戏码。原油价格盘中剧烈震荡，布伦特一度跌破60美元每桶的心理关口，但最终收于61.76美元每桶，日内上涨1.66%。这看似矛盾的走势，其实反映的是市场对同一消息的两种解读在激烈交锋。焦点来自委内瑞拉——这个南美产油国近期局势变化，让交易员们陷入分歧：短期来看，其国内动荡可能导致重质原油产量进一步下滑，形成供给缺口，因此资金开始提前支付“风险溢价”；但从长期看，若外部资本介入并推动产能修复，未来全球原油供应反而可能增加，压制油价中枢。这种“短期紧张、长期宽松”的预期并存，直接导致油价在一天之内反复拉扯。

  更值得留意的是，委内瑞拉出口的主要是重质原油，这类油品与加拿大西加拿大精选原油存在明显替代关系。一旦委内瑞拉恢复出口，大量重油将涌入美国墨西哥湾沿岸炼厂，削弱后者对加拿大重油的需求。市场已经提前反应——西加拿大精选原油与基准价差已跌至8月以来最低水平。这意味着，即便布伦特整体收涨，部分品种的实际价值却在缩水，呈现出结构性分化。与此同时，沙特下调了2月装船的所有油种官方销售价，其中面向亚洲的阿拉伯轻质原油环比下调0.30美元每桶，已是连续第三个月下调，并降至2021年1月以来最低水平。这一举动释放出明确信号：现货市场并不紧张，出口国正通过降价来稳住市场份额。虽然不至于引发价格崩塌，但确实压制了进一步上涨的空间。

  另一边，欧洲天然气却走出相反行情。荷兰TTF天然气价格单日跌幅超过5.5%，尽管当前气温偏冷本应支撑需求，但市场更关注的是“未来”。最新天气预报显示本月后期将转为温和，取暖需求或回落；同时液化天然气到港量处于季节性高位，供给压力有所缓解。这两项边际变化共
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