汇通财经APP讯——周三(1月7日)备受关注的美国ADP私营部门就业报告如期出炉。数据显示，2025年12月美国私营部门就业人数增加4.1万人，较前值(修正后为减少2.9万人)显著反弹，但低于市场普遍预期的5万人左右水平。薪资方面，留职者薪资同比增长率维持在4.4%，与11月持平；而跳槽者薪资增速则由6.3%小幅上升至6.6%。这份基于超过2600万雇员匿名薪酬数据的报告，清晰地描绘出一幅劳动力市场虽止住下滑态势、但增长动能明显不足、且内部结构分化的图景。数据公布后，金融市场反应迅速，投资者对美国经济前景和美联储政策路径的预期进行了新一轮的定价调整。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉数据细节剖析：温和反弹难掩结构性疲软

  深入分析12月ADP报告，可以发现看似整体的反弹之下，隐藏着诸多值得关注的细节。

  行业分化显著： 服务业成为就业增长的主要贡献者，共增加4.4万个岗位。其中，教育/健康服务(+3.9万人)和休闲/酒店业(+2.4万人)表现强劲，反映了这些行业需求的相对刚性。然而，商品生产行业整体减少3000个岗位，其中制造业延续下滑趋势，减少5000人。尤其值得注意的是，被视为经济“晴雨表”之一的专业/商业服务就业人数大幅减少2.9万人，信息行业也减少1.2万人，这可能预示着企业资本开支和扩张意愿的减弱。

  地域失衡突出： 从地区来看，南部(+5.4万)和东北部(+4.0万)就业增长稳健，但西部地区就业人数锐减6.1万人，其中太平洋地区就减少5.9万人。这种地域间的巨大差异，可能反映了不同地区产业结构和经济活力的分化，值得后续关注。

  薪资增速趋稳： 薪资数据传递出通胀压力边际缓解的信号。留职者薪资增速整体持平于4.4%，分行业看，制造业维持在4.8%，金融服务业持平于5.2%，而建筑业、贸易/运输/公用事业、专业/商业服务等行业则出现小幅回落。跳槽者薪资增速虽有所加快，但绝对水平与年中高点相比已显著下降。这表明劳动力市场的供需紧张状况可能正在缓和，有助于减轻工资-物价螺旋上升的压力。

  市场即时反应：债市领涨，美元承压，情绪转向鸽派

  
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