汇通财经APP讯——近期美债买盘的增多辐射到了美元，面对美国不断加码的地缘政治敞口，市场趋向于配置更多的美元和美债来做出应对。

  同时近期美国的就业数据也不好看但美元反而在上涨就印证了近期市场的交易重心在于美委地缘政治问题，市场参与者在非农就业报告(NFP)发布前保持观望姿态，一边是对美国经济放缓的下行担忧，一边是美元避险属性的支撑逻辑，两者形成微妙平衡。

  近期公布的ADP就业数据不及预期、职位空缺数量持续下滑等核心指标，明确指向劳动力市场降温，这可能倒逼美联储加快降息落地节奏，进而对美元走势构成实质性压制。

  当前市场情绪还受到另一重大事件主导：美国最高法院可能于周五就特朗普关税言论的合法性作出裁决，其结论将直接影响财政赤字与通胀预期，成为驱动利率及美元走势的关键变量，市场押注法官能在收回关税权利又不影响此次关税协议的情况下平息此次风波，使得美元获得顺风。

  而数据层面，或许疲弱数据需要叠加非农就业报告，再配合地缘政治消退，才能再次成为美元走势的决定性力量。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉近期经济数据的影响

  疲软的经济数据(包括仅新增4.1万个就业岗位的ADP就业数据)，显著限制了美元指数的上行动能，从数据的角度多头缺乏持续上涨的基本面逻辑。

  职位空缺与劳动力流动调查(JOLTS)数据显示，职位空缺数量降至714.6万个，低于市场预期，这一前瞻性指标明确信号劳动力需求正在持续降温。

  美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(PMI)升至54.4，显示服务业领域具备一定韧性，但这一局部亮点不足以抵消劳动力市场整体疲软带来的负面冲击。

  好消息是美国12月挑战者企业就业数据显示，12月招聘人数为2022年以来最高。自1989年以来，2025年的裁员幅度居第7，美国12月挑战者企业裁员人数3.5553万人，前值7.1321万人

  美国挑战者公司首席营收官AndyChallenger：年底宣布的裁员计划是2025年最少的。虽然12月的裁员通常是缓慢的，但加上更多的招聘计划，这是一个积极的信号。

  但坏
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