汇通财经APP讯——周五(1月9日)，美国劳工部公布了2025年12月非农就业报告。数据显示，当月新增就业岗位5万个，低于华尔街经济学家普遍预期的7.3万个，也弱于11月修正后的5.6万个。这标志着美国劳动力市场在2025年末进一步放缓，全年招聘需求明显减弱。不过，失业率意外降至4.4%，优于预期的4.5%，为市场带来一定支撑。平均时薪环比增长0.3%，符合预期；制造业就业减少8000个，政府部门就业增加1.3万个；平均每周工作时长34.2小时，略低于预期。由于此前联邦政府停摆导致数据收集中断，这是数月以来首份相对完整的劳动力市场报告，因而受到市场高度关注。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉市场预期与实际数据的反差

  在数据公布前，市场预期整体偏向谨慎乐观。多数分析师预测12月就业增长在6万至7万之间，部分依据是ADP私营部门就业报告显示新增4.1万个岗位，同时初请失业金人数从11月平均22.7万降至12月的21.7万，暗示劳动力需求可能温和回升。机构解读认为，感恩节日期较晚可能拖累11月零售招聘，但对12月有约1.5万人的提振效应；天气因素则可能对部分行业造成轻微负面影响。市场普遍认为，若数据强劲，可能强化美联储1月暂停降息的预期——数据公布前，交易员对1月降息的概率评估已接近为零。

  然而，实际公布的新增就业人数低于预期，凸显出劳动力市场“低招聘、低解雇”的格局，与市场预期的温和回暖形成反差，导致情绪迅速调整。

  金融市场的即时反应与解读

  数据公布后，金融市场反应温和但方向分化。美元指数短线上涨12点后迅速回落约26点。现货黄金跳低14美元后迅速上涨约30美元，最高触及4491.46美元/盎司。美国国债收益率延续升势，10年期收益率上涨1.6个基点至4.195%，两年期收益率上涨3.6个基点至3.524%。两年期与十年期国债收益率曲线保持正值，表明市场对经济衰退的担忧有所缓解，收益率曲线处于正常化进程中。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉500)this
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